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Quando se trata de finan_as pessoais e da acumula__o de riqueza, poucos assuntos s_o mais falados do que a__es. Em outras palavras, explorar bem a arte de escolher a__es - selecionar a__es com base em um determinado conjunto de crit_rios, com o objetivo de alcan_ar uma taxa de retorno que _ maior do que a m_dia geral dos mercados. Muitos investidores novos para a cena pick-up acreditam que h_ alguma estrat_gia infal_vel que, uma vez seguido, vai garantir o sucesso. Neste tutorial, examinamos algumas das estrat_gias mais populares para encontrar boas exist_ncias (ou pelo menos evitar as m_s). N_o h_ nenhum sistema infal_vel para escolher a__es Se voc_ estiver lendo este tutorial em busca de uma chave m_gica para desbloquear riqueza instant_nea, lamentamos, mas n_o sabemos de tal chave. Mas neste passeio financeiro de montanha-russa, todos n_s queremos experimentar os altos sem as baixas. _ f_cil entender por que: jogar o mercado de a__es _ emocionante. _ apenas melhor pensar da escolha conservada em estoque como uma arte melhor que uma ci_ncia. Tantos fatores afetam a sa_de de uma empresa que _ quase imposs_vel construir uma f_rmula que ir_ prever o sucesso. Uma coisa _ montar dados com os quais voc_ pode trabalhar, mas outra muito diferente para determinar quais n_meros s_o relevantes. Os aspectos quantific_veis __de uma empresa, como lucros, s_o f_ceis de encontrar. Antes de explorar o vasto mundo das metodologias de escolha de a__es, devemos abordar alguns equ_vocos. Devido ao elemento humano (muitas vezes irracional) inerente _s for_as que movem o mercado de a__es, as a__es nem sempre fazem o que voc_ antecipa. Muitas informa__es s_o intang_veis e n_o podem ser medidas. As emo__es podem mudar rapidamente e imprevisivelmente. Existem algumas raz_es para isso: 131. _ melhor pensar em cada estrat_gia de a__es como nada mais do que uma aplica__o de uma teoria - uma melhor id_ia de como investir. E _s vezes duas teorias aparentemente opostas podem ser bem sucedidas ao mesmo tempo. A linha inferior _ que n_o h_ uma maneira de escolher a__es. E, infelizmente, quando a confian_a se transforma em medo, o mercado de a__es pode ser um lugar perigoso. Por que se preocupar tanto com isso Por que gastar horas fazendo isso A resposta _ simples: riqueza. Se voc_ se tornar um bom estoque-selecionador, voc_ pode aumentar sua riqueza pessoal exponencialmente. Talvez t_o importante quanto considerar a teoria, _ determinar o qu_o bem uma estrat_gia de investimento se encaixa a sua perspectiva pessoal, prazo, toler_ncia ao risco ea quantidade de tempo que voc_ deseja dedicar ao investimento e escolher a__es. Mas como voc_ medir os fatores qualitativos, como o pessoal da empresa, suas vantagens competitivas, sua reputa__o e assim por diante Esta combina__o de aspectos tang_veis e intang_veis faz picking stocks um processo altamente subjetivo, mesmo intuitivo. Isso n_o significa que voc_ n_o pode expandir sua riqueza atrav_s do mercado de a__es. Sem mais delongas, vamos come_ar por mergulhar em um dos aspectos mais b_sicos e cruciais de estoque-picking: an_lise fundamental. Pegue a Microsoft, por exemplo. Em outras palavras, ao longo de um per_odo de 18 anos, um investimento de 10.000 Transformou-se em um fresco 3,5 milh_es (Na verdade, se voc_ tivesse essa previs_o no mercado de touro do final dos anos 90, o seu retorno poderia ter sido ainda maior.) Com retornos como este, n_o _ de admirar que os investidores continuam a ca_ar para o Pr_xima Microsoft. Se voc_ tivesse investido em cria__o de Bill Gates em seu IPO em 1986 e simplesmente tivesse esse investimento, seu retorno teria sido em algum lugar no bairro de 35.000 na primavera de 2004. Embora existam muitas diferen_as entre cada estrat_gia, todos eles descem para encontrar o valor de uma empresa. Manter isto na mente enquanto n_s nos movemos para a frente. Estrat_gias de Pick-Picking: An_lise Fundamental 1313 J_ ouviu algu_m dizer que uma empresa tem fundamentos fortes A frase _ t_o usada que se torna um tanto de um clich_. Neste ponto, voc_ pode estar se perguntando por que estoque-picking _ t_o importante. A teoria Fazer avalia__o b_sica b_sica _ bastante simples, basta um pouco de tempo e energia. O objetivo de analisar os fundamentos de uma empresa _ encontrar um valor intr_nseco a__es. Cuja teoria est_ subjacente a todas as estrat_gias exploradas neste tutorial (com exce__o da _ltima se__o sobre an_lise t_cnica). Embora existam muitos m_todos diferentes de encontrar o valor intr_nseco, a premissa por tr_s de todas as estrat_gias _ o mesmo: uma empresa vale a soma de seus fluxos de caixa descontados. Ent_o, aqui definimos exatamente o que s_o os fundamentos, como e por que eles s_o analisados, e porque a an_lise fundamental _ muitas vezes um _timo ponto de partida para escolher boas empresas. Qualquer analista pode se referir aos fundamentos de uma empresa sem realmente dizer nada significativo. E esses lucros futuros devem ser descontados para contabilizar o valor temporal do dinheiro. Se o valor intr_nseco _ mais do que o pre_o atual da a__o, sua an_lise est_ mostrando que o estoque vale mais do que seu pre_o e que faz sentido comprar o estoque. (Para obter mais informa__es, consulte No__es b_sicas sobre o valor de tempo do dinheiro). Se voc_ tem uma pequena empresa, vale a pena o dinheiro que voc_ pode tomar da empresa ano ap_s ano (n_o o crescimento do estoque). Em Ingl_s simples, isso significa que uma empresa vale a pena todos os seus lucros futuros somados. A id_ia por tr_s valor intr_nseco igualando lucros futuros faz sentido se voc_ pensar sobre como uma empresa fornece valor para seu propriet_rio (s). Teoria de Maior Binary Options Fool Uma das suposi__es da teoria de fluxo de caixa descontado _ que as pessoas s_o racionais, que ningu_m iria comprar um neg_cio para mais do que seus futuros fluxos de caixa descontados. Um neg_cio _ tudo sobre os lucros, simples renda antiga menos despesas - a base do valor intr_nseco. Um termo extravagante para o que voc_ acredita que um estoque _ realmente vale a pena - ao contr_rio do valor em que est_ sendo negociado no mercado. Uma vez que uma a__o representa a propriedade em uma empresa, essa suposi__o se aplica ao mercado de a__es. Isto _, a for_a pela qual o 1 que voc_ recebe em um tempo de anos vale menos do que 1 voc_ recebe hoje. Desde que o lucro em um com_rcio n_o _ determinado pelo valor de um companys, mas sobre especular se voc_ pode vender a algum outro investor (o tolo). Mas por que, ent_o, os estoques exibem tais movimentos vol_teis N_o faz sentido para um pre_o das a__es flutuar tanto quando o valor intr_nseco n_o est_ mudando a cada minuto. Por outro lado, um comerciante diria que os investidores que confiam unicamente em fundamentos est_o deixando-se _ merc_ do mercado em vez de observar suas tend_ncias e tend_ncias. O fato _ que muitas pessoas n_o v_em as a__es como uma representa__o de fluxos de caixa descontados, mas como ve_culos comerciais. Quem se importa com o que os fluxos de caixa s_o se voc_ pode vender o estoque para algu_m por mais do que o que voc_ pagou por isso C_nicos desta abordagem t_m rotulado de teoria do maior tolo. Este debate demonstra a diferen_a geral entre um investidor t_cnico e fundamental. Ent_o, qual _ melhor: fundamental ou t_cnico A resposta _ nem. E voc_ pode tirar algo da empresa somente se voc_ tem algo sobrando depois de pagar por suprimentos e sal_rios, reinvestir em novos equipamentos, e assim por diante. Como mencionamos na introdu__o, cada estrat_gia tem seus pr_prios m_ritos. _ dif_cil prever lucros nos pr_ximos anos, ent_o como podemos prever o curso dos pr_ximos 10 anos? Em geral, o fundamental _ pensado como uma estrat_gia de longo prazo, enquanto que o t_cnico _ mais usado para estrat_gias de curto prazo. Um dos desafios mais _bvios _ determinar at_ que ponto no futuro devemos prever os fluxos de caixa. (Bem, fale mais sobre an_lise t_cnica e como funciona em uma se__o posterior.) Colocando Teoria em Pr_tica A id_ia de descontar fluxos de caixa parece estar bem em teoria, mas implement_-lo na vida real _ dif_cil. Vamos olhar para uma amostra de um modelo usado para valorizar uma empresa. Um seguidor da an_lise t_cnica _ orientado n_o pelo valor, mas pelas tend_ncias no mercado, muitas vezes representado em gr_ficos. Todas estas incertezas e possibilidades explicar por que existem muitos diferentes Modelos inventados para descontar os fluxos de caixa, mas nenhum deles escapa completamente _s complica__es postas pela incerteza do futuro. E se uma empresa sai do neg_cio? Para contornar esse problema, este modelo tem duas partes: (1) determinar a soma dos fluxos de caixa futuros descontados de cada um dos pr_ximos cinco anos (anos um a cinco) e (2) determinar o valor residual, que _ a soma Dos fluxos de caixa futuros a partir dos anos com in_cio em seis anos a partir de agora. Neste exemplo particular, a empresa _ assumida a crescer a 15 por ano para os primeiros cinco anos e, em seguida, 5 a cada ano depois que (ano seis e al_m). Porque este _ um exemplo generalizado, n_o se preocupe se alguns detalhes n_o s_o claros. O objetivo _ demonstrar a ponte entre teoria e aplica__o. E se uma empresa sobrevive por centenas de anos? Os fluxos de caixa de todos esses anos s_o descontados de volta ao ano cinco e somados, ent_o descontados para o ano zero e, finalmente, combinados com o PV dos fluxos de caixa dos anos um a cinco (que n_s calculamos na Primeira parte do modelo). Uma estimativa que _ maior do que a capitaliza__o de mercado atual indica que pode ser uma boa compra. D_ uma olhada em como a avalia__o com base em fundamentos seria apar_ncia: O problema com projetar muito no futuro _ que temos de conta para as diferentes taxas em que uma empresa crescer_ como ele entra em fases diferentes. Abaixo, analisamos cada componente do modelo com notas espec_ficas: Fluxo de caixa do ano anterior - O valor te_rico, ou lucro total, que os acionistas poderiam retirar da empresa no ano anterior.13 Taxa de crescimento - Taxa a que os propriet_rios Os lucros devem crescer nos pr_ximos cinco anos.13 Fluxo de caixa - O valor te_rico que os acionistas receberiam se todos os lucros ou lucros da empresa fossem distribu_dos a eles.13 Fator de desconto - O n_mero que traz os fluxos de caixa futuros de volta para Ano zero. E voil Temos uma estimativa (dadas as nossas hip_teses) do valor intr_nseco da empresa. Em outras palavras, o fator utilizado para determinar os fluxos de caixa apresenta valor (PV) .13 Desconto por ano - O fluxo de caixa multiplicado pelo fator de desconto.13 Fluxo de caixa no ano cinco - O valor que a empresa poderia distribuir aos acionistas no ano cinco .13 Taxa de crescimento - A taxa de crescimento a partir do sexto ano em perpetuidade.13 Fluxo de caixa no ano seis - O montante dispon_vel no ano seis para distribuir aos acionistas.13 Taxa de capitaliza__o - A taxa de desconto (denominador) na f_rmula para um crescimento constante Perpetuidade .13 Valor no final do ano cinco - O valor da empresa em cinco anos.13 Fator de desconto no final do ano cinco - O fator de desconto que converte o valor da empresa no ano cinco para o valor presente.13 PV Do valor residual - Valor presente da empresa no quinto ano. Assim, uma vez calculado o valor presente da empresa para os primeiros cinco anos, devemos, na segunda etapa do modelo, determinar o valor dos fluxos de caixa provenientes do sexto ano e todos os anos seguintes, quando a taxa de crescimento da empresa _ assumido como sendo 5. No entanto, uma empresa n_o paga todos os seus lucros em dividendos, e muitas empresas rent_veis __n_o pagam dividendos em tudo. O que acontece nestas situa__es Outras op__es de avalia__o incluem a an_lise do lucro l_quido. O _nico fluxo de caixa natural de uma empresa p_blica para seus acionistas _ um dividendo. 13 13 At_ agora, temos sido muito gerais sobre o que constitui um fluxo de caixa e, infelizmente, n_o h_ uma maneira f_cil de medi-lo. O ponto _ que o que representa o fluxo de caixa depende da situa__o. H_ vantagens e desvantagens em usar qualquer uma dessas m_tricas para obter um vislumbre do valor intr_nseco de uma empresa. Primeiro, somamos todos os primeiros cinco fluxos de caixa anuais - cada um deles _ descontado para o ano zero, o presente - para determinar o valor presente (PV). EBITDA e uma s_rie de outras medidas financeiras. A partir desses fundamentos, os investidores avaliam se uma a__o est_ sub ou sobrevalorizada. Ele ajuda a determinar a sa_de subjacente de uma empresa, examinando os n_meros do n_cleo de neg_cios: suas declara__es de renda, seus lan_amentos de resultados, seu balan_o patrimonial e outros indicadores de sa_de econ_mica. A an_lise fundamental come_a com um estoque individual, mas tamb_m se estende ao contexto maior da empresa. Stock-Picking Strategies: Qualitative Analysis An_lise Fundamental: Um Guia de Investidores O que _ an_lise fundamental An_lise fundamental _ a base do investimento s_lido. Explora quest_es como estas: A empresa _ competitiva dentro de sua ind_stria _ que a ind_stria crescente ou encolhendo, em compara__o com outros setores As a__es de empresas com fundamentos fortes tendem a subir com o tempo, enquanto empresas fundamentalmente fracas ver_ seus pre_os das a__es cair. A an_lise fundamental _ uma escola de investir pesquisa. Isso torna a an_lise fundamental especialmente valiosa para os investidores de longo prazo. Independentemente do modelo que _ usado, a teoria por tr_s de todos eles _ o mesmo. Imagine que voc_ _ um capitalista de risco ou um banco, que deve decidir se essa empresa _ digna de um empr_stimo ou investimento de capital. Como voc_ pode avaliar se esta empresa em particular merece o seu capital investido Analistas fundamentais considerar o seguinte na tomada de sua decis_o de investir (ou n_o): _ a empresa fazendo um lucro consistentemente (embora esta seja naturalmente a quest_o mais importante para os investidores, _ importante para Considere a resposta em um contexto maior. Por que conduzir an_lises fundamentais A an_lise fundamental ajuda a determinar se uma empresa _ uma boa ou m_ escolha de investimento. No mesmo sentido, uma queda na lucratividade de uma empresa estabelecida blue-chip pode ser apenas um retrocesso tempor_rio.) _ que o lucro crescente ou Declinando ao longo do tempo _ a empresa segurando o seu pr_prio relativo _ concorr_ncia _ um l_der em seu setor _ esse setor crescente ou decrescente em import_ncia para a economia global Pode a empresa pagar suas contas adequadamente Se voc_ fosse desmantelar as opera__es da empresa hoje, o que Seria o valor intr_nseco de seus ativos versus o valor de suas d_vidas Que informa__es voc_ precisa para realizar an_lise fundamental Voc_ pode pensar de an_lise fundamental como investir pelos n_meros, uma vez que grande parte do trabalho envolve a avalia__o das demonstra__es financeiras emitidas pela empresa. Ele contrasta com outra abordagem popular, a an_lise t_cnica, que se concentra n_o em fundamentos de neg_cios, mas na a__o do pre_o das a__es, como refletido nos gr_ficos. Aqui est_o algumas declara__es-chave que voc_ deve aprender a ler e entender. E o modelo de desconto de dividendos (DDM) valores de uma empresa com base em seus dividendos futuros (ver Digging Into The DDM.). Estes incluem o 10-Q, uma declara__o trimestral, eo 10-K, uma declara__o anual. As companhias abertas tamb_m est_o sujeitas a auditorias por _rg_os governamentais que supervisionam sua ind_stria. Analistas t_cnicos procuram padr_es reconhec_veis em gr_ficos de pre_os que os ajudar_o a estimar o movimento futuro de pre_os de a__es. Os resultados de uma auditoria regulat_ria tamb_m podem ser publicados - leitura interessante para um poss_vel investidor. Todas as empresas de capital aberto nos Estados Unidos s_o obrigadas a apresentar declara__es de condi__o financeira em uma base regular. O 10-Q e 10-K s_o bons lugares para iniciar a sua investiga__o fundamental, mas voc_ provavelmente vai querer cavar mais fundo nos detalhes. Para isso, voc_ precisa entender tr_s tipos de declara__es inter-relacionadas: o balan_o patrimonial, a demonstra__o de resultados ea demonstra__o de fluxo de caixa. Um _nico trimestre rent_vel para uma nova empresa pode ser um golpe de sorte. Essas auditorias podem ser eventos programados ou aleat_rios. Basta digitar o s_mbolo do ticker da empresa e voc_ estar_ no seu caminho. Voc_ pode consultar um balan_o patrimonial de qualquer a__o norte-americana negociada no site da TradeKing, em Quotes Research Quotes News Research. Na maioria dos casos, os balan_os s_o apresentados no formato do lado esquerdo e direito. Cada declara__o segue um formul_rio prescrito para incluir certas informa__es b_sicas. Voc_ encontrar_ os ativos _ esquerda, e no lado direito da p_gina est_o os Passivos e Patrim_nio L_quido. Leitura de um balan_o: Ativos Como o nome sugere, um balan_o apresenta uma imagem de como os ativos da empresa o valor de uma empresa assume est_o equilibrados contra os seus passivos o que a empresa deve pagar. Os ativos de longo prazo variam de acordo com o tipo de neg_cio, mas podem incluir itens como valores de propriedades ou equipamentos. Outros s_o menos familiares, como Ativo Circulante, que se refere ao valor de ativos que s_o prontamente convertidos em dinheiro, como Estoque ou Receb_veis. Quando o Ativo _ igual ao Passivo mais o Patrim_nio L_quido, _ quando a demonstra__o est_ em equil_brio. Leitura de um balan_o: Passivos Os passivos s_o obriga__es que a empresa fez a terceiros que forneceram recursos. Em ess_ncia, essas partes externas podem ter emprestado dinheiro ou outros suprimentos para a empresa e, portanto, s_o devidos reembolso. Observe que os ativos depreciados podem aparecer como tendo pouco ou nenhum valor no balan_o, mas podem ter um valor de mercado muito maior se vendidos. Muitos deles s_o auto-explicativos, como investimentos em dinheiro. Itens sob Passivos incluem Contas a Pagar, o montante que a empresa pode dever fornecedores e Impostos de Renda a Pagar, o que _ auto-explicativo. Uma vez que os ativos de longo prazo diminuem gradualmente em valor ao longo do tempo, a Deprecia__o Acumulada _ subtra_da disso. (_s vezes, esses itens s_o listados de cima para baixo em vez de esquerda para a direita.) Ativos incluem recursos que a empresa tem que valem algo. Esta se__o tamb_m pode conter obriga__es de d_vida de longo prazo: por exemplo, se a empresa tem empr_stimos banc_rios para financiar equipamentos ou im_veis, ou se a empresa emitiu t_tulos corporativos para investidores. Um valor chamado Quick Ratio ajuda os investidores a determinar se os ativos e passivos de uma empresa est_o em um equil_brio saud_vel. _ importante notar que essas partes externas n_o t_m propriedade na empresa que s_o credores. Observe que os Passivos Circulantes, que s_o de curto prazo, est_o listados separadamente como s_o os Ativos Circulantes. A rela__o r_pida mede a capacidade de uma empresa para cumprir suas obriga__es de curto prazo com seus ativos mais l_quidos. Leitura de um balan_o: Patrim_nio Em uma empresa fundamentalmente saud_vel Ativos superam os passivos. Sua calculada da seguinte forma: Note que o Quick Ratio _ mais conservador do que algumas outras medidas de liquidez, como o Current Ratio, porque exclui o estoque de ativos circulantes. Quanto maior a rela__o r_pida, melhor a posi__o financeira da empresa. Se voc_ acredita que a empresa pode ter dificuldade em transformar seu invent_rio em dinheiro, ent_o a rela__o r_pida pode dar uma imagem mais precisa da empresa de curto prazo for_a financeira. Equidade _ o capital obtido de fontes que n_o sejam credores. Mais uma vez, um balan_o saldos quando Assets _ igual a Passivos plus Equity (ALE). Tenha em mente que isso n_o igualar o pre_o atual do estoque. Pago em capital tamb_m inclui o capital levantado de quaisquer ofertas subseq_entes ou venda de novas a__es. A diferen_a entre os dois _ chamado Equity. Isso nos leva ao conceito de lucros retidos. Isso nos leva _ parte inferior do balan_o patrimonial: Patrim_nio L_quido. Dito de outra forma, Lucros Retidos refere-se ao rendimento que foi mantido (retido) pela empresa. No entanto, isso n_o faz os dois lados equil_brio. Matematicamente falando, este _ o montante que faz os balan_os dois lados mesmo. N_o _ uma pilha de dinheiro sentado em algum lugar, em vez disso, _ a quantidade de dinheiro que pertence aos acionistas, o valor que a empresa gerou al_m de pago em capital e ativos que excedem as responsabilidades. Os balan_os patrimoniais sempre equilibram os Ativos com Passivos e Patrim_nio L_quido. Leitura de uma demonstra__o de resultados: Receitas e Custos A demonstra__o de resultados fornece uma resposta mais detalhada a uma pergunta cr_tica para qualquer investidor: a empresa est_ ganhando dinheiro A express_o bem conhecida, a linha de fundo vem de demonstra__es de resultados. Especificamente, refere-se a um rendimento l_quido da empresa. O que s_o essas fontes Pago em Capital refere-se a investidores de dinheiro paga a empresa para o estoque durante a oferta p_blica inicial, a fim de se tornarem acionistas. Balan_o de uma empresa nos d_ uma imagem de alto n_vel de um neg_cio, mas por si s_ diz-nos apenas muito. A demonstra__o de resultados come_a com Vendas l_quidas ou Receitas, a chamada linha superior. Os investidores geralmente gostam de ver ganhos retidos crescendo ao longo do tempo. Isso _ importante porque se a linha superior n_o estiver crescendo, de onde vir_ o crescimento sustent_vel As pr_ximas duas linhas cobrem o que custou _ empresa produzir Os produtos e servi_os vendidos. O custo dos produtos vendidos cobre os custos diretos de materiais, m_o-de-obra, etc. _ preciso investigar as demonstra__es de renda e fluxo de caixa para saber mais sobre a sa_de da empresa e se o crescimento tende para cima ou para baixo ao longo do tempo. Quando os analistas se referem ao crescimento de linha, o que realmente significam _: As receitas totais crescem ou diminuem? Para nossos prop_sitos bem agrup_-los juntos. Pode haver pequenos peda_os de boas not_cias ou bandeiras vermelhas reveladas ao longo do caminho para calcular essa figura final. Estes custos dizem respeito ao funcionamento da empresa e promover o produto. Deprecia__o, Deple__o A amortiza__o _ um custo indireto associado _ produ__o. Leitura de uma demonstra__o de resultados: Margens e ganhos O __rendimento bruto _ calculado subtraindo custos das receitas. Problemas muitas vezes aparecem aqui antes que eles s_o aparentes na linha inferior. Outro item de linha de custo _ a venda, despesas de administra__o geral. Os analistas observam de perto os custos da SGA. Esta propor__o mede qual porcentagem de receita _ lucro depois que removemos os custos associados com a produ__o dele. Por exemplo, se a Drite Rite Motors tivesse 100 milh_es de faturamento bruto e 70 milh_es de custos, a margem bruta seria de 70 / 1000.7. Margem Bruta refere-se _ percentagem desse montante _ o lucro, os 30. Tamb_m _ inteligente para considerar se as margens brutas de uma empresa est_o subindo ou diminuindo ao longo do tempo. Enquanto isso _ obviamente uma figura importante, vale a pena rever uma declara__o de renda linha por linha. O Lucro Operacional _ calculado subtraindo as Despesas Gerais de Administra__o (SGA) da Receita Bruta. A Renda Bruta desempenha um papel importante no c_lculo da Margem Bruta. Os analistas financeiros prestam muita aten__o _ Margem Operacional, que _ o lucro operacional como uma porcentagem da receita. Em outras palavras, o custo da empresa para produzir 100 milh_es em receita _ de 70 dessa receita. _ uma margem bruta 30 boa Wed necessidade de comparar a margem bruta desta empresa com seus concorrentes para o benchmark desta ind_stria particular. Theyre igualmente interessado na margem do lucro (como nenhuma d_vida voc_ _), que _ renda l_quida expressa como uma porcentagem da receita total. Rela__o pre_o / lucro (P / E). EPS _ uma das indica__es mais citadas de sa_de atual de uma empresa. P / E pode ser um crit_rio acess_vel para se voc_ est_ pagando caro para tocar um fluxo de ganhos da empresa, ou se voc_ est_ recebendo uma barganha. Desde que voc_ est_ comprando uma parte da empresa para obter uma parte de seus ganhos, voc_ deve querer saber quanto voc_ est_ pagando por esse privil_gio. Lucro por a__o (BPA) refere-se ao valor total de uma empresa ganha em um determinado per_odo de tempo, dividido pelo n_mero de a__es em circula__o. Leitura de uma declara__o de rendimentos: Raz_es de ganhos Voc_ vai ouvir os investidores a discutir tr_s r_cios baseados em ganhos muito: EPS, P / E e PEG. Voc_ deve comparar o P / E de sua empresa com o de seus principais concorrentes e, em seguida, verificar o P / E m_dio para o SP 500. O que deve P / E ser Novamente, n_meros como estes s_o relativos ao setor da empresa e condi__es de mercado atuais. XYZ tem um P / E de 59 ABC tem um P / E de 12. Pre_o / Earnings-to-Growth (PEG). P / E _ calculado da seguinte forma: voc_ toma o pre_o do estoque e divide-o pelo EPS. Quando voc_ come_a a comparar os _ndices P / E de v_rias a__es, voc_ pode achar confuso. Isso significa XYZ estoque _ mais caro e ABCs _ um neg_cio Talvez. Outro problema _ o modo como as empresas declaram os lucros ea forma como o mercado os interpreta. Por que o mercado n_o estabelece o que a rela__o P / E deve ser e ajustar todos os pre_os das a__es em conformidade A resposta curta _ que os ganhos mudam, e os pre_os das a__es individuais s_o determinados pela expectativa de lucros futuros. Em contraste, P / E e EPS nos d_o apenas um instant_neo no passado. Se uma empresa tem uma carga _nica contra os lucros por alguma raz_o extraordin_ria, isso reduz o EPS. P / E _ sempre cotado usando ganhos anuais. PEG _ uma medida amplamente utilizada de avalia__o. Ent_o, como devemos comparar esses n_meros Entre PEG, uma rela__o de ganhos que tenta explicar o crescimento futuro. Se menos de um, o estoque pode ser subvalorizado. No entanto, o mercado pode se concentrar mais no que os ganhos teriam sido se a carga one-time foram ignorados. Leitura de uma demonstra__o de fluxo de caixa: O cen_rio geral A declara__o de fluxo de caixa ajuda os investidores a responder perguntas como: A empresa est_ gerando dinheiro suficiente para financiar o crescimento O crescimento supera a gera__o de caixa, exigindo financiamento adicional A empresa est_ gerando dinheiro suficiente para cobrir seu curto prazo Necessidades Em tempos de cr_dito f_cil, as empresas podem ser capazes de corrigir as interrup__es do fluxo de caixa com financiamento intermedi_rio durante mercados de cr_dito mais apertados, embora, tal financiamento pode n_o ser t_o prontamente dispon_vel. Sua calculada tomando a rela__o P / E e dividindo-a pela taxa de crescimento anual do EPS. Se seu maior do que um, o estoque pode ser over-priced. Nessas situa__es, o fluxo de caixa constante gerado pelas opera__es da empresa torna-se especialmente importante. O caixa gerado e utilizado pelas opera__es da empresa _ resumido na linha de Atividades Operacionais de Fluxo de Caixa L_quido. Essa linha inclui o fluxo de caixa, bem como o cash-out. H_ tr_s grandes categorias de fluxo de caixa a prestar aten__o aqui. Um PEG de um sugere que o estoque _ bastante valorizado. Que consiste em dinheiro fluindo para fora. Isso _ dinheiro que veio. Palavra de aviso: n_o _ sempre cristalino de apenas olhar para uma declara__o de fluxo de caixa que os itens de linha representam o fluxo de caixa IN versus fluxo de caixa OUT. PEG _ _til na avalia__o de estoques de alto crescimento, porque mesmo que seus ganhos atuais podem ser modestos, a expectativa _ que essas empresas est_o preparadas para um crescimento potencialmente explosivo. A terceira e _ltima parte, a linha de Fluxo de Caixa L_quido, mostra o caixa que uma empresa obteve atrav_s de atividades de financiamento. O investimento de longo prazo da empresa em dinheiro _ detalhado na linha de Investimento de Fluxo de Caixa L_quido. A linha inferior mostra a mudan_a l_quida na posi__o de caixa da empresa. Lendo uma declara__o de fluxo de caixa: Fluxos de caixa operacionais Isso _ o n_vel mais alto de categorias, ent_o vamos cavar os detalhes um pouco. Voc_ poderia com seguran_a chamar essas perdas de papel. A demonstra__o do fluxo de caixa come_a com o Lucro L_quido, um valor que vem da demonstra__o de resultados. Coisas como uma mudan_a no Contas a Pagar e Invent_rio podem alterar a posi__o de caixa da empresa. O resto do topo da declara__o fornece uma explica__o mais detalhada sobre onde o dinheiro veio e foi usado em opera__es. Se voc_ adicionar a linha ao dinheiro no balan_o do ano anterior, voc_ obter_ a posi__o de caixa atual no balan_o dos anos atuais. O subtotal para as Atividades Operacionais de Fluxo de Caixa L_quido geralmente ser_ um valor positivo, indicando o fluxo de caixa. Outro item que voc_ pode observar nesta se__o _ o aumento no estoque, que custa _ empresa algum dinheiro. Youll aviso seguinte Deprecia__o, Amortiza__o Deple__o _ adicionado de volta dentro Estes custos impacto rentabilidade da empresa, mas arent, literalmente falando, fluxos de caixa fora da empresa. A se__o de investimento de uma demonstra__o de fluxo de caixa tamb_m pode incluir novos ativos adquiridos durante uma fus_o, aliena__o de ativos fixos que estavam anteriormente em livros e outros itens. A linha de Investimento de Fluxo de Caixa L_quido ser_ positiva ou negativa, indicando se o caixa l_quido fluiu ou devido a atividades de investimento. Leitura de uma Demonstra__o de Fluxo de Caixa: Fluxos de Caixa de Investimento e Financiamento Se a empresa adquire novos ativos fixos como equipamentos ou plantas adicionais, isso _ um exemplo de investimento Com base em fluxos de caixa. Por exemplo, este item de linha inclui coisas como as contas que a empresa ainda n_o pagou o dinheiro que a empresa ainda tem tecnicamente na m_o. Uma declara__o de fluxo de caixa pode se sentir como um registro seco de dinheiro shunting do plus para as colunas menos e voltar novamente. Quando falamos sobre fluxos de caixa de financiamento, lembre-se de que o financiamento pode significar dinheiro est_ chegando, se a empresa assume nova d_vida, ou fluindo para fora, se optar por pagar d_vidas. Por exemplo, digamos, ao comparar as demonstra__es de fluxo de caixa para uma empresa ao longo de v_rios anos, voc_ percebe um salto consider_vel no item Receivables de uma empresa. Isso pode ser simplesmente uma mudan_a de contabilidade e n_o significar muito em termos reais. A se__o de financiamento da demonstra__o tamb_m pode incluir dividendos em dinheiro pagos a acionistas comuns ou preferenciais, compras ou convers_es da empresa que compra seu pr_prio estoque no mercado aberto, os efeitos das flutua__es cambiais e outros itens. No entanto, se isso n_o for o caso, um salto em contas a receber pode significar a empresa est_ tendo um tempo mais dif_cil recolher de seus clientes uma mudan_a importante que a empresa naturalmente n_o procurar anunciar. A deprecia__o _ deduzida ao determinar o lucro l_quido de uma empresa, porque seu assumido que as coisas que est_o sendo depreciadas perderam o valor. Novamente, a linha de Fluxo de Caixa L_quido _ um n_mero positivo ou negativo, informando se o caixa l_quido fluiu ou em devido ao financiamento. Seu somente na inspe__o mais pr_xima e na compara__o das indica__es sobre o tempo que as discrep_ncias interessantes podem se revelar. Cita__es A pesquisa inclui muitos outros grandes dados para analistas fundamentais, por isso n_o se esque_a de clicar e ver o que mais voc_ encontrar. N_o se esque_a de verificar o SP Stock Reports. Clique no separador Finan_as para aceder a todas as tr_s demonstra__es financeiras aqui discutidas: demonstra__o de resultados, balan_o e demonstra__o de fluxos de caixa. Ferramentas de an_lise fundamentais na TradeKing A sua primeira fonte de informa__es de topo sobre uma a__o pode ser encontrada em Quotes Research Stocks Quotes. A equipe global de analistas de capital da Standard Poors cria uma vis_o geral corporativa abrangente incluindo as recomenda__es de SP STARS. Basta digitar um s_mbolo de ticker ou nome da empresa, e voc_ ser_ capaz de acessar o relat_rio mais recente estoque sobre essa empresa. (N_o se esque_a de entrar em sua conta TradeKing primeiro.) Depois de entrar em seu s_mbolo ticker a__es, voc_ encontrar_ rela__es EPS e P / E direita na p_gina resumo cita__es. JUNTE-SE AO TRADEKING E GET 1.000 NA COMISS_O DE COM_RCIO LIVRE Comiss_o de com_rcio livre quando voc_ financia uma conta nova com 5.000 ou mais. Use o c_digo promocional FREE1000. Para obter mais informa__es, consulte a brochura Caracter_sticas e Riscos de Op__es Padr_o dispon_vel no tradeking / ODD antes de come_ar as op__es de negocia__o. Comece hoje mesmo Op__es de e-mail envolvem riscos e n_o s_o adequados para todos os investidores. Negocia__o on-line tem riscos inerentes devido _ resposta do sistema e tempos de acesso que variam devido _s condi__es de mercado, desempenho do sistema e outros fatores. Seus nuggets como estes que recompensam o trabalho paciente de um investor que quer escavar atrav_s das indica__es financeiras encontrar potencialas bandeiras vermelhas ou oportunidades despercebidas pelo olho menos-observador. 4,95 para a__es on-line e negocia__es de op__o, adicionar 65 centavos por contrato de op__o. TradeKing cobra um adicional de 0,35 por contrato em determinados produtos de _ndice, onde a taxa de c_mbio cobra. Os Relat_rios de A__es SP fornecem an_lises objetivas e opini_es sobre aproximadamente 1.500 empresas que utilizam o Analytic Bottom-Up. Os investidores em op__es podem perder todo o seu investimento em um per_odo de tempo relativamente curto. Veja nossas FAQ para mais detalhes. Consulte nossa p_gina de comiss_es e taxas para comiss_es sobre opera__es com corretagem, a__es de baixo pre_o, spreads de op__es e outros t_tulos. Aproveite os custos baixos, o servi_o de alta classifica__o e a plataforma premiada. Novos clientes s_o eleg_veis para esta oferta especial ap_s a abertura de uma conta TradeKing com um m_nimo de 5.000. Novas contas recebem 1.000 em cr_dito comiss_o de a__es, ETF e op__es negociadas executadas dentro de 60 dias de financiamento da nova conta. Voc_ deve aplicar para a oferta da comiss_o do com_rcio livre introduzindo o c_digo FREE1000 da promo__o ao abrir a conta. Para se qualificar para esta oferta, as novas contas devem ser abertas at_ 31/12/2016 e financiadas com 5.000 ou mais dentro de 30 dias da abertura da conta. A TradeKing adiciona 0,01 por a__o em toda a ordem para a__es com pre_os inferiores a 2,00. O cr_dito da Comiss_o abrange ac__es, ETF e ordens de op__es, incluindo a comiss_o por contrato. Voc_ n_o receber_ compensa__o em dinheiro por quaisquer comiss_es de livre com_rcio n_o utilizadas. A oferta n_o _ transfer_vel ou v_lida em conjunto com qualquer outra oferta. O cr_dito da comiss_o leva um dia _til a partir da data de financiamento a ser aplicada. A TradeKing pode modificar ou descontinuar esta oferta a qualquer momento sem aviso pr_vio. Taxas de exerc_cio e atribui__o ainda se aplicam. A oferta _ v_lida para apenas uma conta por cliente. Um investidor deve compreender estes e riscos adicionais antes de negociar. Outras restri__es podem ser aplicadas. ou de suas afiliadas, dos titulares de contas atuais da TradeKing Securities, LLC e dos novos titulares de contas que mantiveram uma conta na TradeKing Securities, LLC nos _ltimos 30 dias. Dados de mercado alimentados e implementados pela SunGard. Aberto apenas para residentes nos EUA e exclui os funcion_rios da TradeKing Group, Inc. As cota__es s_o atrasadas pelo menos 15 minutos, salvo indica__o em contr_rio. Os fundos m_nimos de 5.000 devem permanecer na conta (menos quaisquer perdas de negocia__o) por um per_odo m_nimo de 6 meses ou TradeKing pode cobrar a conta para o custo do dinheiro concedido _ conta. Esta n_o _ uma oferta ou solicita__o em qualquer jurisdi__o onde n_o estamos autorizados a fazer neg_cios. Estimativas de ganhos fornecidas pela Zacks. As estrat_gias de op__es de m_ltiplas pernas envolvem riscos adicionais e m_ltiplas comiss_es. Commission-free buy to close offer does not apply to multi-leg trades. A volatilidade impl_cita representa o consenso do mercado quanto ao n_vel futuro da volatilidade dos pre_os das a__es ou a probabilidade de atingir um ponto de pre_o espec_fico. Dados de fundos m_tuos e ETF fornecidos pela Lipper e Dow Jones Company. Dados fundamentais da empresa fornecidos pelo Factset. N_o h_ garantia de que as previs_es de volatilidade impl_cita ou os gregos ser_o corretas. Os gregos representam o consenso do mercado quanto _ forma como a op__o vai reagir a mudan_as em determinadas vari_veis __associadas com o pre_o de um contrato de op__o. Os retornos dos investimentos flutuam e est_o sujeitos _ volatilidade do mercado, de modo que as a__es dos investidores, quando resgatadas ou vendidas, podem valer mais ou menos do que seu custo original. Os investidores devem considerar cuidadosamente os objetivos de investimento, riscos, encargos e despesas de fundos de investimento ou fundos negociados em bolsa (ETFs) antes de investir. Consulte o seu consultor fiscal. O prospecto de um fundo m_tuo ou ETF cont_m esta e outras informa__es e pode ser obtido enviando um e-mail para email160protected. E pode resultar em tratamentos fiscais complexos. Alguns fundos especializados negociados em bolsa podem estar sujeitos a riscos de mercado adicionais. Os ETFs est_o sujeitos a riscos semelhantes aos das exist_ncias. A Knight BondPoint n_o encaminha ordens para qualquer outro local com a finalidade de processamento e execu__o da ordem. 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Todos os investimentos envolvem risco, as perdas podem exceder o principal investido eo desempenho passado de um produto de seguran_a, ind_stria, setor, mercado ou financeiro n_o garante resultados ou retornos futuros. As informa__es e os produtos s_o fornecidos somente com base na ag_ncia de melhor esfor_o. A TradeKing fornece aos investidores auto-dirigidos servi_os de corretagem de desconto e n_o faz recomenda__es ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou fiscais. Negocia__o de divisas (Forex) _ oferecido aos investidores auto-dirigidos atrav_s de Forex TradeKing. All-Stars s_o terceiros, n_o representam TradeKing, e podem manter uma rela__o comercial independente com TradeKing. Voc_ _ o _nico respons_vel pela avalia__o dos m_ritos e riscos associados ao uso dos sistemas, servi_os ou produtos da TradeKings. TradeKing Forex, Inc e TradeKing Securities, LLC s_o empresas separadas, mas afiliadas. Nenhum valor foi pago por qualquer testemunho mostrado. A alavancagem crescente aumenta o risco. As contas Forex n_o est_o protegidas pela Securities Investor Protection Corp. Forex negocia__o envolve risco significativo de perda e n_o _ adequado para todos os investidores. Para obter uma lista completa de divulga__es relacionadas ao conte_do on-line, acesse tradeking / education / disclosures. Observe que os contratos spot de ouro e prata n_o est_o sujeitos a regulamenta__o nos termos da Lei de Bolsas de Mercadorias dos EUA. Sua conta forex _ mantida e mantida no GAIN Capital, que atua como agente de compensa__o e contraparte em seus neg_cios. Quaisquer opini_es, not_cias, pesquisas, an_lises, pre_os ou outras informa__es contidas n_o constituem conselhos de investimento. TradeKing Forex, Inc atua como um corretor de introdu__o para GAIN Capital Group, LLC (GAIN Capital). Copy 2016 TradeKing Group, Inc. 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