En l_nea Opciones Binarias sitionuevo en espa_ol.
En el debate sobre si las opciones son o no una forma de compensaci_n, muchos utilizan t_rminos esot_ricos y conceptos sin proporcionar definiciones _tiles o una perspectiva hist_rica. Este art_culo intentar_ proporcionar a los inversionistas con definiciones claves y una perspectiva hist_rica sobre las caracter_sticas de las opciones. Para leer sobre el debate sobre gastos, vea La controversia sobre la opci_n de pago. Definiciones Antes de llegar a lo bueno, lo malo y lo feo, tenemos que entender algunas definiciones clave: Opciones: Una opci_n se define como el derecho (capacidad), pero no la obligaci_n, de comprar o vender una acci_n. Las compa__as otorgan (o conceden) opciones a sus empleados. Estos permiten a los empleados el derecho de comprar acciones de la empresa a un precio fijo (tambi_n conocido como el precio de ejercicio o precio de adjudicaci_n) dentro de un cierto per_odo de tiempo (por lo general varios a_os). El precio de ejercicio suele estar, pero no siempre, cerca del precio de mercado de la acci_n el d_a en que se otorga la opci_n. Por ejemplo, Microsoft puede conceder a los empleados la opci_n de comprar un n_mero determinado de acciones a 50 por acci_n (suponiendo que 50 sea el precio de mercado de la acci_n en la fecha en que se otorga la opci_n) dentro de un per_odo de tres a_os. Las opciones se ganan (tambi_n denominadas como adquiridas) durante un per_odo de tiempo. El Debate de Valoraci_n: Valor Intr_nseco o Tratamiento de Valor Justo C_mo valorar las opciones no es un tema nuevo, sino una pregunta de d_cadas. Se convirti_ en un tema importante gracias a la quiebra de punto. En su forma m_s simple, el debate se centra en el valor de las opciones intr_nsecamente o como valor razonable: 1. Valor intr_nseco El valor intr_nseco es la diferencia entre el precio de mercado actual de la acci_n y el precio de ejercicio. Por ejemplo, si el precio actual de mercado de Microsofts es 50 y el precio de ejercicio de las opciones es de 40, el valor intr_nseco es 10. El valor intr_nseco se contabiliza entonces durante el per_odo de carencia. 2. Valor razonable De acuerdo con FASB 123, las opciones se valoran en la fecha de adjudicaci_n utilizando un modelo de precios de opciones. No se especifica un modelo espec_fico, pero el m_s utilizado es el modelo Black-Scholes. El valor razonable, determinado por el modelo, se contabiliza como gasto en la cuenta de resultados durante el per_odo de consolidaci_n de derechos. Las opciones de Buena concesi_n a los empleados fueron vistas como algo bueno porque alineaba los intereses de los empleados (normalmente los ejecutivos clave) con los de la comunidad Accionistas. La teor_a era que si una parte material del salario de un CEO estuviera en la forma de opciones, _l o _l ser_a incitado a manejar bien la compa__a, dando por resultado un precio de acci_n m_s alto a largo plazo. El mayor precio de las acciones beneficiar_a tanto a los ejecutivos como a los accionistas comunes. Esto contrasta con un programa de compensaci_n tradicional, que se basa en cumplir metas trimestrales de desempe_o, pero _stas pueden no ser en el mejor inter_s de los accionistas comunes. Por ejemplo, un CEO que podr_a obtener un bono en efectivo basado en el crecimiento de las ganancias puede ser incitado a retrasar el gasto de dinero en proyectos de marketing o investigaci_n y desarrollo. Hacer esto cumplir_a los objetivos de desempe_o a corto plazo a expensas del potencial de crecimiento a largo plazo de una compa__a. Sustituyendo opciones se supone que mantener los ojos de los ejecutivos en el largo plazo ya que el beneficio potencial (mayor precio de las acciones) aumentar_a con el tiempo. Adem_s, los programas de opciones requieren un per_odo de carencia (generalmente varios a_os) antes de que el empleado pueda ejercer las opciones. Lo malo Por dos razones principales, lo que era bueno en teor_a termin_ siendo malo en la pr_ctica. En primer lugar, los ejecutivos continuaron centr_ndose principalmente en el rendimiento trimestral en lugar de en el largo plazo porque se les permiti_ vender las acciones despu_s de ejercer las opciones. Los ejecutivos se centraron en objetivos trimestrales para satisfacer las expectativas de Wall Street. Esto aumentar_a el precio de las acciones y generar_a m_s ganancias para los ejecutivos en su posterior venta de acciones. Una soluci_n ser_a que las empresas enmendar sus planes de opciones para que los empleados est_n obligados a mantener las acciones durante un a_o o dos despu_s de ejercer las opciones. Esto reforzar_a la visi_n a m_s largo plazo porque la administraci_n no podr_a vender las acciones poco despu_s de que se ejerzan las opciones. La segunda raz_n por la cual las opciones son malas es que las leyes fiscales permitieron a las gerencias administrar ganancias aumentando el uso de opciones en lugar de salarios en efectivo. Por ejemplo, si una empresa pensaba que no pod_a mantener su tasa de crecimiento de EPS debido a una ca_da en la demanda de sus productos, la administraci_n podr_a implementar un nuevo programa de adjudicaci_n de opciones para los empleados que reducir_a el crecimiento de los salarios en efectivo. El crecimiento del BPA podr_a entonces mantenerse (y el precio de las acciones se estabilizar_a) a medida que la reducci_n del gasto de SGampA compensa la disminuci_n esperada de los ingresos. El abuso de la opci_n Ugly tiene tres impactos adversos importantes: 1. Las recompensas sobredimensionadas dadas por las juntas serviles a los ejecutivos ineficaces Durante los tiempos de auge, los premios de opci_n crecieron excesivamente, m_s a_n para los ejecutivos de nivel C (CEO, CFO, COO, etc.). Despu_s de la explosi_n de la burbuja, los empleados, seducidos por la promesa de las riquezas paquete de opci_n, encontr_ que hab_an estado trabajando para nada como sus empresas dobladas. Los miembros de los consejos de administraci_n se concedieron incestuosamente unos paquetes de opciones enormes que no impidieron que volvieran y, en muchos casos, permitieron a los ejecutivos ejercer y vender acciones con menos restricciones que las que se aplicaban a los empleados de nivel inferior. Si los premios de opciones realmente alineaban los intereses de la gerencia con los del accionista com_n. Por qu_ el accionista com_n perdi_ millones mientras que los CEOs se embolsaron millones 2. Las opciones de reevaluaci_n premian a los de bajo rendimiento a expensas del accionista com_n Existe una pr_ctica creciente de reevaluar las opciones que est_n fuera del dinero (tambi_n conocido como submarino) para Mantener a los empleados (principalmente CEOs) de salir. Pero si los premios se re-precio Un bajo precio de las acciones indica que la gesti_n ha fallado. Repricing es s_lo otra forma de decir bygones, que es bastante injusto para el accionista com_n, que compr_ y celebr_ su inversi_n. Que aumentar_ el riesgo de diluci_n a medida que se emitan m_s y m_s opciones El uso excesivo de opciones ha dado lugar a un mayor riesgo de diluci_n para los accionistas no empleados. El riesgo de diluci_n de la opci_n toma varias formas: Diluci_n del BPA de un aumento en las acciones en circulaci_n - A medida que se ejercitan las opciones, aumenta el n_mero de acciones en circulaci_n, lo que reduce el BPA. Algunas empresas intentan evitar la diluci_n con un programa de recompra de acciones que mantiene un n_mero relativamente estable de acciones que cotizan en bolsa. Ganancias reducidas por el aumento de los gastos por intereses - Si una empresa necesita pedir prestado dinero para financiar la recompra de acciones. Los gastos por intereses aumentar_n, reduciendo los ingresos netos y los beneficios por acci_n. Diluci_n de la gesti_n - La administraci_n gasta m_s tiempo tratando de maximizar su pago de opciones y financiar programas de recompra de acciones que dirigir el negocio. Las opciones de l_nea de fondo son una forma de alinear los intereses de los empleados con los del accionista com_n (no empleado), pero esto s_lo ocurre si los planes est_n estructurados de tal manera que se vuelque Y que las mismas reglas sobre la adquisici_n y venta de acciones relacionadas con las opciones se aplican a cada empleado, ya sea de nivel C o portero. El debate sobre cu_l es la mejor manera de dar cuenta de las opciones probablemente ser_ largo y aburrido. Pero aqu_ hay una alternativa simple: si las empresas pueden deducir las opciones para fines fiscales, la misma cantidad debe deducirse en la cuenta de resultados. El desaf_o es determinar qu_ valor utilizar. Al creer en el principio de KISS (mantenerlo simple, est_pido), valore la opci_n al precio de ejercicio. El modelo de precios de opciones de Black-Scholes es un buen ejercicio acad_mico que funciona mejor para las opciones negociadas que para las opciones sobre acciones. El precio de ejercicio es una obligaci_n conocida. El valor desconocido por encima / por debajo de ese precio fijo est_ fuera del control de la compa__a y, por lo tanto, es un pasivo contingente (fuera de balance). Alternativamente, este pasivo podr_a ser capitalizado en el balance general. El concepto de balance est_ ganando ahora cierta atenci_n y puede ser la mejor alternativa porque refleja la naturaleza de la obligaci_n (un pasivo) y evita el impacto del EPS. Este tipo de divulgaci_n tambi_n permitir_a a los inversionistas (si as_ lo desean) hacer un c_lculo pro forma para ver el impacto en las EPS. 36 El portero ejecutivo de nuvalue fue concedido 36. El conserje ejecutivo de NuValue recibi_ 1.000.000 de opciones. (Para obtener m_s informaci_n, vea The Dangers of Options Backdating. El precio de la acci_n en el momento de la concesi_n de las opciones era de 25 y las opciones est_n en el dinero. La tasa libre de riesgo fue de 3 y las opciones expiran en 3 a_os. La variaci_n en la acci_n es .04. Cu_l es el valor del contrato de opciones? 37. Por qu_ la empresa pagar_a al ejecutivo en opciones en lugar de salario? 23-10 Esta vista previa tiene secciones borrosas intencionalmente. Reg_strese para ver la versi_n completa. 39. En qu_ casos el modelo binomial de fijaci_n de precios de opciones es superior al modelo de fijaci_n de precios de opciones Black Scholes 40. Si las opciones reales no se incluyeran en los c_lculos de valor, se valorar_a o se sobrevalorar_a y por qu_ 23-11 Cap_tulo 23 - Opciones y Finanzas Corporativas: Extensiones y Aplicaciones Cap_tulo 23 Opciones y Finanzas Corporativas: Extensiones y Aplicaciones Respuesta M_ltiple Clave Preguntas de elecci_n 1. La opci_n de abandonar es: A. una opci_n real. B. por lo general de poco valor debido al costo asociado con el abandono. C. irrelevante en el an_lisis del presupuesto de capital. D. casi siempre menos relevante la opci_n de ampliar. E. Todo lo anterior. Nivel de dificultad: Medio Tema: OPCI_N AL ABANDONO Tipo: DEFINICIONES 2. Un ejemplo de una opci_n especial es: A. una opci_n de stock ejecutivo. B. la opci_n incrustada en una empresa de nueva creaci_n. C. la opci_n en contratos comerciales simples. D. la opci_n de cerrar y reabrir un proyecto. E. Todo lo anterior. Nivel de dificultad: Medio Tema: OPCI_N ESPECIAL Tipo: DEFINICIONES 23-12 Esta vista previa tiene secciones borrosas intencionalmente. Reg_strese para ver la versi_n completa. Cap_tulo 23 - Opciones y Finanzas Corporativas: Extensiones y Aplicaciones 3. Los ejecutivos no pueden ejercer sus opciones por un per_odo de tiempo fijo. Este es el: A. per_odo de inversi_n. B. per_odo de congelaci_n. C. Per_odo de valoraci_n. D. per_odo de crecimiento garantizado. E. per_odo de huelga. Nivel de dificultad: Medio Tema: PERIODO DE CONGELACI_N Tipo: DEFINICIONES 4. El enfoque NPV debe ser: A. Aumentado por an_lisis agregado si hay algunas opciones incrustadas. B. aumentado por el an_lisis agregado si una decisi_n tiene opciones incorporadas significativas. C. Desechado si hay opciones incrustadas. D. computar cuidadosamente para identificar las opciones. E. Ninguna de las anteriores. Nivel de dificultad: Medio Tema: OPCIONES EMBUTIDADAS Tipo: CONCEPTOS 5. Se otorgan opciones a los altos ejecutivos de la empresa porque: A. los ejecutivos tomar_n mejores decisiones de negocios en l_nea con el beneficio para los accionistas. B. La remuneraci_n de los ejecutivos est_ en riesgo y est_ vinculada al desempe_o de la empresa. C. Las opciones son eficientes en t_rminos tributarios y s_lo se gravan cuando son ejercitadas. Todo lo anterior. E. Ninguna de las anteriores. 6. La opci_n de compra de una acci_n de pago de dividendos en comparaci_n con una acci_n que no paga dividendos es: A. m_s valiosa porque Del pago de dividendos adicionales. B. Esta vista previa tiene secciones borrosas intencionalmente. Reg_strese para ver la versi_n completa. Este es el final de la vista previa. Inscr_base para acceder al resto del documento. Gu_a del Liner de Suministros para el Consumidor La elecci_n de los forros de lata de basura puede parecer tan simple como encontrar los que se adapten a su papelera. Sin embargo, hay un pu_ado de t_rminos con los que debe familiarizarse, asegurando que su selecci_n de l_nea de liner proporcionar_ el mejor resultado al mejor precio. Nada arruina una experiencia de comedor como pisos sucios, ventanas polvorientas y ba_os sucios . Cuando el restaurante, cafeter_a o bar no est_ limpio, empezar a cuestionar la gesti_n, el servicio y, finalmente, la comida. Si eso sucede, el restaurante comienza a perder dinero. Tomar el tiempo para limpiar adecuadamente evitar_ esos problemas y mantendr_ a los clientes volviendo para m_s. El buen saneamiento comienza con las herramientas de limpieza adecuadas y la herramienta m_s importante es el cepillo. Esta gu_a brinda los conceptos b_sicos de los cepillos limpiadores de limpieza para asegurar que su negocio permanezca en la mejor forma. Gu_a de compra de productos de limpieza de microfibras Elimine la suciedad y el polvo mediante el uso de productos de limpieza de microfibra No s_lo son r_pidos y f_ciles de usar, sino que dejar_n su instalaci_n impecable. Con nuestra amplia selecci_n de trapeadores h_medos de microfibra. Trapeadores secos. Pa_os Y mitones. Usted est_ obligado a encontrar s_lo los productos adecuados para ayudar a mantener su instalaci_n limpia. Almacenar con suministros de limpieza para mantener su negocio limpio Mantener una provisi_n de limpieza bien surtida es fundamental para el _xito de cualquier negocio. Es por eso que ofrecemos suministros de limpieza asequible que van desde simples toallas de papel a los productos qu_micos de limpieza de piso de alto grado, d_ndole los productos que necesita para mantener cada parte de su negocio buscando grandes y saludable c_digo compatible. Leer m_s Aparte de productos qu_micos y desechables, nuestra selecci_n de suministros de conserje tambi_n incluye equipos como champ_es de alfombra y depuradores de piso que est_n dise_ados para dar una limpieza a fondo con un brillo visible. Aspiradores, extintores de incendios, e incluso bombillas redondear nuestra reserva de suministros de limpieza para que pueda elegir los productos que son adecuados para usted. A lo largo de nuestras categor_as de suministros de limpieza, tambi_n puede encontrar una serie de botes de basura y recipientes de reciclaje que son perfectos para recolectar basura durante todo el d_a. Tambi_n hay suministros de conserje como jab_n, toallas de papel y estaciones de cambio de beb_ para hacer sus ba_os limpios y c_modos para los clientes. Tambi_n almacenamos art_culos para sus empleados como alfombras anti fatiga para reducir el estr_s de pie durante el d_a. Otros suministros de limpieza para sus pisos incluyen alfombras de tablero, esteras de entrada, e incluso baldosas de drenaje para darle las opciones de pisos m_s c_modas y convenientes disponibles.
Opciones De Stock De Ajustes De E & P.
Beneficios y utilidades (EampP) es la medida de la capacidad econ_mica de una corporaci_n para pagar dividendos a sus accionistas. Un c_lculo EampP actualizado es importante para muchas transacciones corporativas, incluyendo determinar si una distribuci_n a los accionistas es un dividendo tributable. C_lculo de EampP despu_s del hecho puede requerir a los asesores a volver muchos a_os para examinar todos los registros de las empresas, a veces teniendo en cuenta la informaci_n financiera, de transacci_n y declaraci_n de impuestos para la corporaci_n desde su creaci_n. En general, se calcula un EAPP de las empresas en el ejercicio corriente haciendo ajustes a su utilidad imponible para el a_o por _tems que son tratados de manera diferente para los prop_sitos de EPA. Una distribuci_n de una corporaci_n es un dividendo en la medida de las corporaciones del a_o actual EampP y EampP acumulado. Una distribuci_n ser_ tratada como un dividendo en la medida de una empresa EampP del a_o actual, incluso si la empresa tiene un d_ficit acumulado EampP. Es importante para las empresas organizadas y gravadas como corporaciones regulares (las denominadas corporaciones C, del subcap_tulo C del C_digo que rige el trato fiscal corporativo) para mantener una contabilidad actual y precisa de sus ganancias y utilidades (EampP). Casi todas las transacciones corporativas afectan a EampP, y muchas transacciones requieren una contabilidad precisa de las corporaciones EampP para determinar el tratamiento fiscal adecuado. Aunque las corporaciones no est_n obligadas a reportar la EampP corporativa en el Formulario 1120, Declaraci_n de Impuesto sobre la Renta de las Sociedades de los Estados Unidos. Son responsables de conocer EampP de la empresa cuando es relevante para determinar el tratamiento fiscal correcto de una transacci_n. Como se ver_ a partir de este estudio de caso, mantener una contabilidad actualizada de una empresa EampP es mucho m_s f_cil que preparar el c_lculo despu_s de muchos a_os de abandono. Una empresa con un c_lculo EampP actual est_ en la mejor posici_n para responder a las oportunidades de transacci_n comercial. Las reglas de operaci_n de EampP generalmente requieren una contabilidad de un EampP del a_o actual de las corporaciones y del EampP acumulado (es decir, generalmente el saldo EampP acumulado al final del a_o tributario anterior). Estos dos saldos EampP deben determinarse y tenerse en cuenta separadamente para determinar el tratamiento fiscal correcto de una distribuci_n corporativa, asignaci_n de EPA o distribuci_n considerada. Cuando EampP es necesario Aunque las leyes fiscales no definen EampP o proporcionar reglas espec_ficas para la forma de calcularlo, hay autoridad para cuando EampP afecta a una transacci_n y los ajustes que deben hacerse para determinar EampP. El concepto b_sico de EampP no es dif_cil de describir y entender es generalmente visto como una capacidad econ_mica de las corporaciones para pagar dividendos. En realidad la aplicaci_n de la mec_nica de las normas existentes EampP, sin embargo, puede ser un reto para muchos profesionales. Determinar EampP no es un proceso simple, o uno en el que el c_lculo se puede realizar r_pidamente cuando y si es necesario. Es mejor realizarlo cuando se trabaja desde un plan de trabajo cuidadosamente considerado, por un practicante o equipo de proyecto con una s_lida comprensi_n de las autoridades pertinentes y con los registros detallados de la fuente f_cilmente a mano (este _ltimo punto suele ser uno de los aspectos m_s dif_ciles de un Estudio de EampP, particularmente para corporaciones extranjeras). Este estudio de caso describe, en t_rminos generales, las autoridades pertinentes que rigen la determinaci_n de EampP utilizando un patr_n hipot_tico de hechos para ilustrar c_mo se realizan los c_lculos y proporciona un proceso y formato para facilitar el c_lculo eficiente de EampP. Datos AnyCo Inc. es una empresa de fabricaci_n de tama_o mediano que ha estado en el negocio durante seis a_os. 1 La compa__a tiene una sola clase de acciones ordinarias no p_blicas negociadas en circulaci_n mantenidas por un peque_o grupo de accionistas no vinculados. La compa__a tiene principalmente ventas en Estados Unidos, ha sido rentable en todo menos su segundo a_o de operaciones (durante la recesi_n), y realiz_ una distribuci_n a sus accionistas s_lo en su segundo a_o de operaciones. La compa__a est_ planeando una distribuci_n a los accionistas este a_o (a_o 6). El Anexo 1 muestra los ajustes de ingresos, impuestos, distribuci_n y otros ajustes de los seis a_os de operaciones de la compa__a, asumiendo que las p_rdidas operativas netas (NOL) se retrasar_n (no retroceder_n) y se aplicar_ una tasa impositiva federal de 34. Las reglas primarias que rigen la determinaci_n de EampP y el tratamiento de dividendos de accionistas est_n contenidas en Secs. 301, 312 y 316. Estas secciones del C_digo se desarrollan con m_s detalle mediante una gu_a interpretativa en forma de reglamentos, sentencias, casos y otras directrices que establecen las reglas que controlan qu_ elementos y ajustes deben tenerse en cuenta (y cu_ndo) para determinar EampP. Incluso un practicante que sabe c_mo se hacen los c_lculos deber_a desarrollar un proceso organizado para llevar a cabo el estudio EampP para agilizar lo que de otro modo podr_a ser un proyecto complejo y demorado. Determinaci_n de una empresa independiente EampP tiene en cuenta la informaci_n financiera, de transacciones y de declaraci_n de impuestos de la empresa desde su creaci_n. 2 La determinaci_n de EampP para un a_o dado generalmente comienza con el ingreso impositivo ajustado final de la compa__a para ese a_o, teniendo en cuenta la renta imponible reportada en la declaraci_n de impuesto sobre sociedades originalmente presentada y cualquier ajuste a la cantidad de ingreso imponible original, Cambios resultantes de una auditor_a del IRS. Los cambios en los ingresos tributarios de una empresa a menudo van acompa_ados de un cambio en la obligaci_n tributaria para ese a_o, que tambi_n debe tenerse en cuenta en el c_lculo. Casi todas las transacciones corporativas tienen el potencial de afectar a las corporaciones EampP. Incluso cuando se est_ determinando una sola corporaci_n EampP, el historial de transacciones de la compa__a debe ser analizado para determinar cualquier cambio a EampP resultante de una transacci_n corporativa como una fusi_n o la liquidaci_n de otra corporaci_n en la corporaci_n para la cual se calcula EampP. 3 El historial de transacciones debe comenzar con la formaci_n de la empresa e incluir todas las transacciones desde el inicio hasta el final del a_o para el que se est_ calculando EampP. Aumentos a EampP Otros ingresos del a_o corriente y art_culos de la p_rdida que aumentan un EampP de las corporaciones deben ser contabilizados en el an_lisis. A menudo, estos ajustes de EampP son montos que se reconocen para fines de contabilidad financiera, pero no son ingresos para efectos del impuesto sobre la renta. Los ajustes que aumentan una EampP corporaciones incluyen ingresos exentos de impuestos. Aunque no se tiene en cuenta en la determinaci_n del ingreso imponible, los ingresos exentos de impuestos aumentan la capacidad de las corporaciones para hacer distribuciones a los accionistas y, en consecuencia, deben ser tenidos en cuenta en los c_lculos de EampP de las empresas como una accesi_n econ_mica a la riqueza. Otro ejemplo de un ajuste positivo que incrementa la EAPM, pero no la renta imponible corriente, es la ganancia resultante de una venta a plazos, la cual debe ser reconocida como si la corporaci_n no usara el m_todo de contabilidad a plazos. 5 Adicionalmente, los montos recibidos por la corporaci_n que est_n sujetos a deducci_n especial o exclusi_n, tales como la Sec. 243 deducci_n recibida por dividendos, debe ser incluida en el c_lculo de EampP. 6 Disminuciones a EampP Los gastos de varios tipos que se reconocen para fines de contabilidad financiera, sin embargo son no deducibles y no capapitalizables a los efectos del impuesto sobre la renta, afectar_n la capacidad de las corporaciones de realizar distribuciones y, por lo tanto, deben deducirse en el c_lculo de EampP. Por ejemplo, la porci_n de 50 comidas no deducibles y los gastos de entretenimiento 7 deben tenerse en cuenta como una reducci_n a EampP. Otros ejemplos de ajustes negativos de EampP incluyen el pago de multas y sanciones no deducibles, 8 gastos de intereses relacionados con ingresos exentos de impuestos, 9 cuotas de clubes, 10 gastos de lobby legal y contribuciones pol_ticas, 11 contribuciones caritativas en exceso 12 y p_rdidas de capital. 13 Esta es s_lo una muestra de los tipos de gastos no deducibles que deben ser deducidos al calcular EampP. Obs_rvese que los gastos no deducibles tomados en cuenta para prop_sitos de EampP son generalmente aquellos gastos que son permanentemente desautorizados y no sujetos a capitalizaci_n. 14 Debe se_alarse que las corporaciones NOL 15 se reflejar_n en EampP cuando se incurran, sin tener en cuenta ning_n carryforward o carryback. 16 La NOL representa una p_rdida econ_mica para la corporaci_n y, en consecuencia, perjudica, en el a_o en que se incurre, a la capacidad de las corporaciones para hacer distribuciones a sus accionistas. Un NOL de un a_o corriente generalmente representar_, despu_s de cualquier ajuste apropiado de EampP seg_n se discute abajo, un d_ficit de EampP del a_o actual. 17 El pago de los impuestos federales sobre la renta tambi_n debe tenerse en cuenta como una reducci_n a EampP. 18 Las corporaciones que reportan ingresos imponibles para cualquier a_o deben pagar al gobierno federal los impuestos, netos de los cr_ditos, debidos. Los pagos de los impuestos federales sobre la renta reducen la capacidad de las corporaciones para hacer distribuciones a los accionistas y, en consecuencia, deben tenerse en cuenta como un ajuste negativo a EampP. Depreciaci_n de EampP Para calcular EampP, las deducciones de depreciaci_n generalmente deben determinarse bajo el sistema de depreciaci_n alternativo (ADS). 20 En el marco del ADS, los c_lculos de depreciaci_n utilizan un m_todo de l_nea recta y vidas amortizables que generalmente son m_s largas que las vidas amortizables aceleradas permitidas para prop_sitos de impuestos regulares. 21 Si las corporaciones usan el sistema acelerado de recuperaci_n de costos (ACRS) o el sistema modificado de recuperaci_n acelerada de costos (MACRS) en el c_lculo de la depreciaci_n para los prop_sitos regulares de la renta imponible, 312 (k) requiere que ajusten EampP para la diferencia entre los dos m_todos. Distribuciones Finalmente, una historia de la distribuci_n de las corporaciones se debe tener en cuenta al preparar un estudio de EampP. 22 Se deben considerar todas las distribuciones de dinero, propiedad y obligaciones corporativas del a_o actual y del a_o anterior. Generalmente, el an_lisis de EampP debe considerar la cantidad total de cada distribuci_n corporativa sin embargo, solamente las distribuciones hechas de EampP actual o acumulado reducir_n EampP. 23 Adem_s de revisar el Anexo M-2, An_lisis de Ganancias No Realizadas Aprovechadas por Libros. Se recomienda un an_lisis detallado de los cambios anuales en las cuentas de capital contable de las empresas para asegurar que todas las distribuciones y cualquier otro ajuste al capital contable hayan sido tenidos en cuenta y analizados por su efecto en EampP. 24 La determinaci_n acumulada de EampP tendr_ en cuenta como distribuciones de dividendos de ajuste negativo hechas en a_os anteriores. El c_lculo de EampP del a_o actual no tiene en cuenta las distribuciones del a_o corriente como ajuste negativo. 25 Tenga en cuenta que las distribuciones no pueden crear un d_ficit EampP actual o acumulado. AnyCo Ejemplo EampP C_lculo Las reglas de definici_n de dividendos bajo Sec. 316 (a) (2) estipulan que una distribuci_n es tratada como un dividendo en la medida de las corporaciones distribuidoras del a_o actual EampP. Si la corporaci_n distribuidora no tiene EampP actual (por ejemplo, un d_ficit EampP del a_o actual), la distribuci_n sin embargo constituir_ un dividendo en la medida de las empresas acumuladas EampP de a_os anteriores. La figura 2 ilustra el c_lculo de AnyCos EampP para sus primeros cinco a_os de existencia. A medida que las reglas de pedido y seguimiento de dividendos reflejan, si una corporaci_n es actualmente rentable y su distribuci_n del a_o actual es menor que la EampP del a_o en curso, el tratamiento de dividendos se aplicar_ a la distribuci_n sin tener en cuenta una EampP acumulada (o d_ficit acumulado de EampP) . Para muchos contribuyentes, este tratamiento es un resultado inesperado. Cuando una empresa experimenta una serie de a_os de p_rdida, como en el caso de una empresa de inicio, entonces se vuelve rentable y hace una distribuci_n a los accionistas en ese a_o, las reglas de dividendos requieren que la distribuci_n sea tratada como un dividendo gravable en la medida Del EampP del a_o en curso, a pesar del d_ficit (p_rdidas) acumulado de EampP. Las reglas de dividendos aclaran que EampP para el a_o en curso se determina al cierre del a_o sin reducci_n para las distribuciones pagadas durante el a_o. Las reglas que definen lo que es un dividendo bajo Sec. 316 est_n dise_ados para tratar diferentes patrones de distribuci_n y EampP para incluir corporaciones distribuidoras con EampP actual, pero no acumulado, EampP actual, pero con EampP acumulado, y EampP actual o acumulado. La distribuci_n se obtendr_ a las empresas distribuidoras EampP, ya sea EampP actual, EampP acumulado, o ambos. Una distribuci_n que una corporaci_n hace a sus accionistas es un dividendo en la medida de las corporaciones del a_o actual y acumulado EampP. Segundo. 301 (c) requiere que un accionista reconozca la recepci_n de la distribuci_n corporativa como un dividendo en la medida en que la distribuci_n se pague de EampP como se describe en la Sec. 316. Las distribuciones en exceso de las sociedades EampP son tomadas en cuenta por el accionista como una devoluci_n de capital, y cualquier exceso de distribuci_n generalmente se reconocer_ como plusval_a. 26 En el ejemplo de AnyCo, la aplicaci_n de las reglas de EampP da como resultado que todas las distribuciones se traten como un dividendo. Una distribuci_n de 400.000 en el a_o 6 se obtendr_ primero de la EampP del a_o en curso, como se muestra en el Anexo 3. De la distribuci_n de 400.000, el EampP del a_o en curso cubrir_ los primeros 117.000. El resto del monto de distribuci_n de 283.000 ser_n absorbidos por el saldo acumulado de EampP de 356.800. La EampP acumulada despu_s de la reducci_n para la distribuci_n del a_o 6 ser_ de 73.800, que ser_ el saldo acumulado de EampP al inicio del a_o 7. Determinar una corporaci_n EampP requiere una investigaci_n detallada de las ganancias corporativas y el historial de transacciones. El _mbito de aplicaci_n de las normas que rigen la fiscalidad de las empresas debe tenerse en cuenta al realizar un estudio de EampP. La complejidad conceptual y mec_nica del an_lisis desafiar_ a menudo incluso al consejero m_s experimentado del impuesto sobre sociedades. A esto se a_ade el hecho de que muchas empresas no mantienen una contabilidad actual de su EampP, y el asesor puede tener que volver muchos a_os para completar el an_lisis de EampP y potencialmente comenzar el an_lisis con la fecha de incorporaci_n (que podr_a ser hace muchas d_cadas ), Y la tarea parece a_n m_s desalentadora. Un estudio exitoso de EampP requiere una comprensi_n de las normas de impuestos corporativos relevantes y aplicarlas a la gran cantidad de datos e informaci_n que debe obtenerse y organizarse. 1 Este estudio de caso involucra a una sola corporaci_n. Las regulaciones de retorno consolidadas incluyen reglas especiales para los c_lculos de EampP que involucran a miembros de un grupo afiliado de corporaciones que presentan una declaraci_n consolidada de impuestos federales en los Estados Unidos, tratando al grupo afiliado como una sola entidad (ver Secci_n 1.1502-33). Estas regulaciones son complejas y deben ser estudiadas cuidadosamente al preparar una determinaci_n de EampP para un miembro del grupo consolidado. Una discusi_n detallada de la devoluci_n consolidada EampP est_ m_s all_ del alcance de este art_culo. 2 Un estudio de EampP debe generalmente tener en cuenta todos los ingresos y beneficios de la corporaci_n a partir del primero de febrero 28 de 1913, o el inicio de la corporaci_n. Vea Sec. 316 (a) (1). 3 seg. 381 (c) (2) identifica a EampP como un atributo corporativo que se transferir_ a la corporaci_n adquirente y generalmente se debe tener en cuenta en una transacci_n de base de reintegro descrita en la Sec. Generalmente una fusi_n o liquidaci_n. Donde el adquirente o el objetivo en un Sec. 381 tiene un d_ficit en EampP (es decir, EampP negativo), pueden aplicarse reglas especiales para contabilizar el d_ficit. La discusi_n adicional de las reglas de transici_n de EampP y restricciones relacionadas est_ m_s all_ del alcance de este art_culo. 5 seg. 312 (n) (5). Generalmente, excepto donde espec_ficamente se estipula lo contrario, una corporaci_n determina su EampP usando su m_todo regular de contabilidad. V_ase Regs. Segundo. 1.312 - 6 (a). 6 Regs. Segundo. 1.312 - 6 (b). Por ejemplo, el recibo de un dividendo de la cartera 100 se reflejar_a en la renta imponible s_lo en la medida de 30 (100 ingresos de dividendos menos una deducci_n recibida de 70 dividendos), pero EampP debe ser incrementado por los 70 dividendos recibidos - Reflejan que la empresa tiene un 100 pleno acceso econ_mico a la riqueza. 7 seg. 274 (n) por lo general restringe las deducciones por comidas y gastos de entretenimiento incurridos en una actividad comercial o de negocios a 50 de la cantidad permitida. 8 V_ase, en general, las secs. 162 (f) y 162 (g). 9 Ver generalmente Sec. 265 (los ingresos exentos de impuestos deben tenerse en cuenta al computar EampP y deben ir acompa_ados de cualquier gasto relacionado o costos de intereses incurridos para adquirir o mantener el activo exento de impuestos). 10 Ver generalmente Sec. 274. 11 Ver generalmente Sec. 162 (e). 12 Ver generalmente Sec. 170 (b) (2). 13 Ver generalmente Sec. 1211 (a). 14 En general, muchos ajustes EampP considerados como aumentos y disminuciones a EampP se pueden encontrar en las declaraciones anuales de las corporaciones, Formulario 1120, en las Listas M-1, Conciliaci_n de la Renta (P_rdida) por Libros con Ingresos por Retorno. Y M-3, Reconciliaci_n (P_rdida) Neta para Corporaciones con Activos Totales de 10 Millones o M_s. 15 V_ase en general Sec. 172. 17 Suponiendo que cualquier ajuste neto positivo y negativo de EampP no resulte en que el NOL de a_o actual sea EampP positivo en el a_o actual. 19 Tenga en cuenta que el impuesto extranjero pagado en general debe tenerse en cuenta como una reducci_n a EampP si la corporaci_n reclam_ los impuestos extranjeros como un cr_dito seg_n la Sec. 901 o 902. 21 Por ejemplo, los bienes corporales personales con una vida amortizable de MACRS de siete a_os pueden estar sujetos a una vida depreciable de ADS de 10 _ 12 a_os. 23 Cabe se_alar que si bien las distribuciones corporativas se tienen en cuenta al determinar la EampP, las aportaciones de capital social no lo son. Las aportaciones de capital generalmente no aumentan la EPA. 24 Por ejemplo, otro ajuste relacionado con la equidad que puede revelarse al revisar las cuentas de capital accionario es el ejercicio de opciones sobre acciones de la empresa emitidas como compensaci_n por servicios personales. V_ase Rev. Rul. 2001-1, 2001-1 C. B. 726. El reglamento de ingresos aclara que la EPA de un empleador corporativo se reduce para reflejar la deducci_n que la corporaci_n toma cuando un empleado recibe acciones al ejercicio de una opci_n de compra de acciones no tasada. Kevin W. Kaiser es socio de la firma de abogados Lindquist amp Vennum LLP en Minneapolis. El autor desea agradecer las contribuciones de Michelle Albert de EY LLP, David Hering de KPMG LLP, y Bart Stratton de PwC LLP. El Sr. Kaiser, la Sra. Albert, el Sr. Hering y el Sr. Stratton son miembros del grupo de trabajo de AICPA Corporations amp Actionholders Technical Resource Panel y de su grupo de trabajo de la Gu_a de Pr_cticas de Computaci_n de Ganancias y Beneficios. Para obtener m_s informaci_n acerca de este art_culo, p_ngase en contacto con el Sr. Kaiser en kkaiserlindquist. Entendiendo opciones ajustadas Las opciones de puntos clave pueden ajustarse si la acci_n subyacente se somete a alg_n tipo de reorganizaci_n. Lea acerca de c_mo identificar opciones ajustadas. Averigua c_mo puedes manejar las opciones ajustadas. Entender c_mo se ajustan las opciones cuando la acci_n subyacente pasa por alg_n tipo de reorganizaci_n nunca ha sido f_cil y el hecho de que las reglas hayan cambiado varias veces a lo largo de los a_os no ayuda. El _ltimo cambio tuvo lugar despu_s de la conversi_n de simbolog_a de opciones de OCCs (anteriormente Clearing Corporation) en mayo de 2010, pero este tema sigue siendo relevante para muchos operadores de opciones. Hay ciertas caracter_sticas comunes a todos los contratos de opci_n: Cuando la empresa subyacente pasa por alg_n tipo de reorganizaci_n corporativa, cualquiera de los _ltimos cinco elementos puede cambiar, lo que resulta en una opci_n ajustada. No tiene ning_n control sobre si estos elementos cambiar_n, pero una comprensi_n de c_mo y por qu_ cambian puede ayudarle a lidiar con ellos despu_s. La fecha de caducidad es un caso especial. Por lo general, se mantiene constante, pero OCC puede acelerar cuando la empresa subyacente se somete a una fusi_n y la entrega (las acciones subyacentes) se convierte en una entrega de efectivo 100. Las causas de los ajustes de los contratos de opciones son numerosas. A continuaci_n se muestra una lista parcial que muestra no s_lo qu_ causa el ajuste, sino tambi_n qu_ tipo de ajuste puede ocurrir. Por ejemplo, cuando se paga un dividendo ordinario en efectivo, por lo general no tiene ning_n efecto sobre la opci_n, mientras que las divisiones de acciones por lo general lo hacen. Causas de Opciones Ajustadas 1. Pagado trimestralmente u otra base regular, independientemente de la cantidad. 2. No se paga en forma trimestral u otra base regular. Fuente: Centro Schwab de Investigaci_n Financiera. Despu_s de la conversi_n de la simbolog_a de la opci_n 2010, cuando se requiere un cambio de s_mbolo de opci_n, una opci_n ajustada normalmente tendr_ el mismo s_mbolo que la opci_n est_ndar, pero un d_gito num_rico (1, 2 etc.) se agregar_ como sufijo para identificarlo como Una opci_n ajustada. El d_gito num_rico no describe el ajuste, solo indica que se ha producido alg_n tipo de ajuste. Identificar opciones ajustadas Hay varias maneras de ayudar a identificar una opci_n ajustada, comenzando por la manera que acabamos de mencionar: 1. El s_mbolo subyacente dentro del s_mbolo de la opci_n se anexa con un n_mero (por ejemplo, XYZ1 20/10/2012 33.0 C). 2. El encabezado de expiraci_n indica que las opciones est_n ajustadas. 3. La opci_n parece mucho demasiado barato o demasiado costoso. Heres c_mo una opci_n ajustada puede mirar en StreetSmart Edge (los factores anteriores se numeran en las capturas de pantalla): Signos de una opci_n ajustada Fuente: StreetSmart Edge Theres otra _rea dentro de las cadenas de opci_n de StreetSmart Edge que le dar_ muchos de los detalles de c_mo La opci_n se estructura despu_s del ajuste. Puede localizar esta pantalla resaltando una opci_n en la cadena de opciones y haciendo clic en la flecha al principio de la fila. Mira el siguiente ejemplo para ver las especificaciones del contrato para XYZ1 20 de octubre 2013 33.00 llamadas. Para esta opci_n en particular, se puede ver que la raz_n de su comercio a un precio thats un poco m_s alto que la llamada est_ndar 33,00 es porque incluye la entrega de 33 acciones de ZYX y efectivo en lugar de 10,00, adem_s de los 100 Acciones de XYZ. En cuanto a la vista ampliada, tambi_n puede encontrar opciones ajustadas donde el tama_o del contrato es mayor de 100, las opciones que incluyen dos o m_s acciones diferentes y las opciones con un multiplicador que es algo diferente de 100. Como se mencion_ anteriormente, todos estos pueden ocurrir Cuando se ajustan las opciones. Especificaciones del contrato Fuente: StreetSmart Edge Negociaci_n con opciones ajustadas Las opciones ajustadas rara vez representan una buena oportunidad de negociaci_n. Siempre tenga en cuenta el viejo adagio: Si parece demasiado bueno para ser verdad, probablemente lo sea. No entre en p_nico si ya tiene una posici_n de opci_n que pasa por un ajuste que no necesariamente perder_ o ganar_ ning_n valor como resultado del ajuste y, si su posici_n est_ cubierta, sus acciones tambi_n se han ajustado para que siga cubierto. Sin embargo, generalmente es prudente evitar establecer nuevas posiciones en las opciones despu_s de que se ajusten. Las opciones ajustadas a menudo tienen las siguientes caracter_sticas: Los valores de tiempo pueden ser m_s bajos. Los spreads pueden ser m_s amplios. Los vol_menes son generalmente m_s bajos. El inter_s abierto es generalmente m_s bajo. Las ofertas pueden caer por debajo del valor intr_nseco cerca de la expiraci_n. Cuando se ajusta una opci_n (como en el ejemplo anterior) de tal manera que el n_mero de acciones entregables (tama_o del contrato) sea algo diferente a 100 acciones y / o incluya efectivo en efectivo, a veces es muy dif_cil determinar cu_nto La opci_n est_ en el dinero o fuera del dinero. Heres una f_rmula para determinar este valor, que deber_a ayudarle a dar sentido al precio de la opci_n cotizada para nuestro ejemplo, XYZ1 20/20/2012 33.00 C: XYZ 27.45 ZYX 46.65 Liquidaci_n en efectivo 10.00 ITM / OOTM cantidad 9.94 (en el Dinero, ya que el resultado es positivo) Sabiendo que esta opci_n es 9,94 en el dinero ayuda a explicar por qu_ la oferta es de 7,70 y el precio de venta es de 12,30. Esto es especialmente cierto cuando se compara con las llamadas est_ndar de 33,00, que est_n fuera del dinero con un precio de venta de 0,03, ya que s_lo hay 3 d_as hasta la expiraci_n. Pr_ximos pasos Clientes de Schwab: Comun_quese con un Especialista en Comercio al 800-435-9050 para preguntas o ingrese al Centro de Aprendizaje de Trading Services. Una corporaci_n S, a diferencia de una corporaci_n C, por lo general se escapa impuesto sobre la renta en el nivel corporativo en su lugar, sus elementos de ingresos, deducci_n, cr_dito, etc A sus accionistas, que calculan y pagan cualquier impuesto adeudado. El tratamiento de una distribuci_n de la corporaci_n S depende de la base de accionistas en sus acciones de la corporaci_n S y las ganancias y ganancias de las corporaciones S (EampP) y la cuenta de ajustes acumulados (AAA). Una corporaci_n de S tendr_ EampP solamente si era previamente una corporaci_n de C o adquiri_ los activos de una corporaci_n de C en un Sec. 381 transacci_n. Una distribuci_n de la corporaci_n S de EampP es tratada como un dividendo. El tratamiento de una distribuci_n hecha por una corporaci_n de S sin EampP acumulado depende solamente de la base de accionistas en la acci_n de la corporaci_n de S. Bajo la Sec. 1368, una distribuci_n de efectivo o propiedad por parte de las corporaciones S puede dar lugar a tres posibles consecuencias fiscales para el accionista receptor: una reducci_n libre de impuestos de la base de accionistas en las acciones de las empresas, 1 un dividendo tributable 2 o una ganancia por la venta del Acciones (generalmente resultando en ganancias de capital). 3 Estas opciones no son mutuamente excluyentes una sola distribuci_n puede dar lugar a dos o incluso a las tres de esas consecuencias. La determinaci_n de la tributaci_n de las distribuciones de las sociedades S es integral para dos tributaciones a los accionistas y para los ingresos previamente gravados, y dos atribuciones y ganancias corporativas (EampP) y la cuenta de ajustes acumulados (AAA). El hecho de no comprender completamente el papel que cada uno juega en la determinaci_n de la tributaci_n de una distribuci_n agrega complejidad innecesaria al proceso y, a menudo, resulta en una conclusi_n incorrecta. El prop_sito de este art_culo en dos partes es proporcionar una revisi_n completa de las reglas para determinar la tributaci_n de las distribuciones de las corporaciones S a sus accionistas receptores. La Parte I proporciona una visi_n general de la intenci_n de la Sec. 1368 y los reglamentos relacionados, los atributos de los accionistas y corporativos que impulsan la tributaci_n de las distribuciones y las reglas para determinar las consecuencias fiscales de las distribuciones hechas de una corporaci_n S sin ganancias acumuladas y ganancias. La parte II del art_culo, en la edici_n de febrero, examinar_ la tributaci_n de las distribuciones hechas de una corporaci_n S con ganancias acumuladas y ganancias, al tiempo que aborda consideraciones auxiliares y oportunidades de planificaci_n. Comprender la intenci_n de las reglas de distribuci_n de la Corporaci_n S Antes de iniciar una discusi_n en profundidad de la tributaci_n de las distribuciones de las corporaciones S, es _til entender por qu_ las distribuciones hechas por una corporaci_n S reciben un trato diferente al de las corporaciones C. El sello distintivo del subcap_tulo C es el concepto de doble imposici_n. Cuando una corporaci_n C gana ingresos imponibles, los ingresos se gravan a nivel corporativo. Cuando la corporaci_n posteriormente distribuye ese ingreso, la distribuci_n es generalmente gravada al accionista como un dividendo. 4 As_, los mismos d_lares de ingresos que la corporaci_n percibe se gravan dos veces, una vez a nivel de entidad y de nuevo a nivel de accionista. Las corporaciones S, sin embargo, generalmente est_n sujetas a un solo nivel de impuestos. Cuando una corporaci_n S genera ingresos, t_picamente estos ingresos no se gravan al nivel de la entidad 5, los ingresos se asignan entre los accionistas, quienes informan y pagan impuestos sobre su participaci_n en el ingreso de las corporaciones S en sus declaraciones de impuestos individuales. Cuando la corporaci_n S distribuye posteriormente ese ingreso, bajo el nivel de tributaci_n _nico espec_fico de las corporaciones S, la distribuci_n no se grava una segunda vez. El prop_sito de la Sec. 1368 y las regulaciones subyacentes es preservar esta diferencia vital entre corporaciones de C y de S: la renta o m_s espec_ficamente, EampPof una corporaci_n de C se debe gravar una segunda vez cuando se distribuye, mientras que el ingreso de una corporaci_n de S no debe ser gravado una segunda vez. A primera vista, los m_ltiples atributos y niveles de distribuci_n que arrojan Sec. Parece complicado y confuso, sin embargo, centr_ndose en la intenci_n de la autoridad gobernante para preservar la diferencia entre las distribuciones de los ingresos de la corporaci_n C y la sociedad S en el proceso de determinaci_n de la tributaci_n de las distribuciones de la corporaci_n S se vuelve mucho m_s claro. Atributos claves La interacci_n entre dos bases de datos de atribuci_n a nivel de accionista y un ingreso previamente gravado (PTI) y dos atributos de nivel corporativoEampP y AAAdeterminan la tributaci_n de las distribuciones de corporaciones S. PTI ha crecido cada vez m_s raro despu_s de ser reemplazado por el AAA el 1 de enero de 1983, bajo la Ley de Revisi_n del Subcap_tulo S de 1982. 6 Discusi_n de PTI se reservar_ para la Parte II de este art_culo en la edici_n de febrero. Base de Acciones Bajo Sec. 1367, un accionista en una corporaci_n de S se requiere ajustar su base en la acci_n de las corporaciones anualmente para reflejar las partidas de la renta, la ganancia, la p_rdida, la deducci_n, y la distribuci_n asignadas a ese accionista. Estos ajustes anuales son necesarios para preservar el nivel de tributaci_n _nico para las corporaciones S. Ejemplo 1: A formas S Co. una corporaci_n S, contribuyendo 500 a la corporaci_n a cambio de 100 de acciones de S Co.. Bajo la Sec. 358, La base inicial de su acci_n es de 500. En el a_o 1, S Co. genera 100 de la renta imponible, que no est_ gravada al nivel de la entidad, sino que se asigna a A. quien reporta los ingresos en su declaraci_n de impuestos individuales . Supongamos que el 100 de la renta imponible aumenta el valor de S Co. de 500 a 600. Si A no aumenta su base de acciones para reflejar los 100 de ingresos reconocidos por S Co. y asignados a A. y A vende la acci_n de S Co. Por su valor actual de 600, A reconocer_ 100 de ganancia en la venta: 600 precio de venta menos 500 base de acciones. As_, los 100 de los ingresos obtenidos por S Co. habr_n sido gravados dos veces: una vez ganados por S Co. y asignados a A. y una segunda vez cuando A disponga de la acci_n. Esta no es la intenci_n del subcap_tulo S. Para prevenir este resultado, bajo Sec. 1367 (a) (1), A incrementa su base en acciones de S Co. de 500 a 600 para reflejar los 100 de los ingresos fiscales de S Co. asignados a A. Como resultado, cuando A dispone posteriormente de la acci_n de S Co. Por su valor de 600, no reconocer_ ninguna ganancia o p_rdida adicional (600 precio de venta menos base de acciones de 600). Esto preserva un solo nivel de impuestos sobre los 100 de los ingresos de S Co.. Un accionista debe aumentar la base de las acciones de la corporaci_n S para los siguientes _tems: 7 Contribuciones de capital Los _tems de ingresos separados (incluidos los ingresos exentos de impuestos) y no computados y el exceso de las deducciones por agotamiento sobre la base de los bienes sujetos a agotamiento. A shareholder must decrease basis for the following items: 8 Distributions, other than those taxed as dividends under Sec. 1368 Separately stated items of loss and deduction and any nonseparately computed loss Nondeductible expenses that are not properly chargeable to a capital account The amount of the depletion deduction for any oil and gas property held by the S corporation to the extent the deduction does not exceed the shareholders share of the adjusted basis of the property. Of utmost importance to determining the taxability of an S corporations distributions is the order in which these adjustments are required to be made because, while distributions reduce basis, in many cases, it is the shareholders stock basis that will, in turn, determine the taxability of a distribution. The regulations mandate that stock basis first be adjusted for the required increases to basis. 9 Next, stock basis is reduced by nondividend distributions before any reduction for losses or nondeductible expenses. 10 Under the general rule, basis is next reduced for nondeductible expenses and the oil and gas depletion deduction described in Sec. 1367(a)(2)(E), before finally being reduced for any separately stated items of loss and deduction and nonseparately stated losses. 11 Basis cannot be reduced below zero to the extent losses exceed the remaining stock basis after reductions for distributions and nondeductible expenses, the excess losses can be applied to reduce any basis the shareholder has in the S corporations indebtedness to the shareholder. 12 If the losses exceed the shareholders basis in both stock and debt, the losses are suspended and may be carried forward indefinitely. 13 Example 2: A owns 100 of S Co. an S corporation. A begins 2013 with a basis of 5,000 in his S Co. stock. During 2013, S Co. generates 2,000 of ordinary income and 7,000 of long-term capital loss and makes a 5,000 distribution to A . For 2013, A begins by increasing his beginning stock basis of 5,000 for the 2,000 of ordinary income. This 7,000 basis is then decreased by the 5,000 distribution, reducing A s stock basis to 2,000. A then reduces stock basis to zero for 2,000 of the 7,000 long-term capital loss. Assuming A has no basis in S Co. s indebtedness, the remaining 5,000 of long-term capital loss must be carried forward, where it will be treated as a newly incurred loss in 2014. As discussed later, when an S corporation has no accumulated EampP at the time of a distribution, a shareholders stock basis will be the only attribute relevant in determining the distributions taxability. Earnings and Profits Because of the amendments to the S corporation rules made by the Subchapter S Revision Act of 1982, after Jan. 1, 1983, an S corporation no longer generates current EampP. An S corporation can possess accumulated EampP, however, in two scenarios: The corporation had accumulated EampP from prior C corporation years on the date of the S election or The S corporation acquired substantially all of the assets of a C corporation in a transaction qualifying under Sec. 381, requiring the S corporation to succeed to the EampP of the target. 14 When an S corporation makes a distribution in a year in which it has EampP, the process of determining the distributions taxability becomes more involved. This increased complexity is necessary to preserve the second level of taxation that must occur when C corporation income is distributed. Under Secs. 316 and 301, any distribution made from a C corporation is first treated as having come from current or accumulated EampP, and to the extent the distribution comes from current or accumulated EampP, it is taxed as a dividend to the recipient shareholder. 15 Thus, it is a corporations EampP balance that caps the amount of the distribution that is subject to double taxation. It is important to note, however, that EampP is not synonymous with either taxable income or retained earnings rather, EampP is an independent measure of a corporations economic income for the purpose of differentiating between those distributions that are made from earnings and that must be taxed a second time as a dividend and those that represent a return of shareholder capital that should not be taxed a second time. Each year, a C corporation is required to compute its EampP by adjusting taxable income to reflect the economic effect of items of income, gain, loss, and deduction. A corporation cannot evade the double-taxation regime of subchapter C merely by electing S status rather, on the date the S election is effective, any EampP accumulated through the election date will survive and be taxed as a dividend when distributed, even though the entity has become an S corporation. 16 Example 3: C Co. a C corporation, has 1 million of accumulated EampP on Dec. 31, 2012. C Co. wishes to distribute 1 million to its shareholders but wants to avoid making a taxable dividend. Hoping to avoid the consequences of distributing EampP, C Co. makes an S election effective Jan. 1, 2013. Unfortunately for C Co. its 1 million of accumulated EampP survives the S election. Should C Co. distribute its 1 million of EampP while an S corporation, it will be taxed to the recipient shareholders as a dividend. Accumulated Adjustments Account As evidenced by the previous example, any accumulated EampP at the time of an S election survives the election and will be taxed as a dividend to the recipient shareholders when distributed. The statute is structured, however, so as to permit an S corporation to distribute the S corporations income before being treated as having made a distribution from EampP, deferring the consequence of a taxable dividend. This reprieve is limited, however, to the positive balance of an S corporations AAA. Effective Jan. 1, 1983, the AAA was created to track the cumulative taxable income earned by an S corporation but not yet distributed to its shareholders 17 thus, a newly electing S corporation will always start with a zero balance in its AAA, 18 regardless of whether the corporation has EampP or retained earnings from prior C corporation years. The maintenance of AAA is critical when an S corporation possesses accumulated EampP because it is the AAA balance that will serve as the line of demarcation between those distributions made from S corporation income, which should not be taxed a second time, from those made from C corporation EampP, which must be taxed as a dividend to the recipient shareholders. The larger the AAA balance, the more likely a distribution will not be taxed as a dividend. Each year, an S corporation must adjust its AAA in a manner similar to a shareholders required adjustments to stock basis. Unlike stock basis, however, AAA is a corporate-level attribute and is generally unaffected by shareholder-level transactions such as sales or exchanges. Specifically, an S corporation increases its AAA for the same items that increase basis, except AAA is not increased for capital contributions or tax-exempt income. 19 Similarly, AAA is decreased for the same items that decrease basis, except for nondeductible expenses related to tax-exempt income and federal taxes attributable to any tax year in which the corporation was a C corporation. 20 Unlike stock basis, AAA may be reduced below zero, but only by losses, not by a distribution. 21 Similar to the required adjustments to stock basis, the most important element to maintaining AAA is the order in which the annual adjustments must be made. The regulations require a multistep process. First, the S corporation must determine if it has a net negative adjustment for the tax year. A net negative adjustment is defined as the excess of reductions to the AAA balanceother than for distributionsover the increases for the year. 22 While not denominated in the regulations as such, it is helpful to think of the opposite situationwhen increases to AAA exceed reductions other than distributionsas a net positive adjustment. If an S corporation has a net positive adjustment for the year, AAA is adjusted for the net positive adjustment before reducing AAA for any distributions made for the year. 23 This is a shareholder-friendly rule, as it makes it more likely that a distribution will be treated as having been made from AAA, and not from dividend-producing EampP. Conversely, if an S corporation has a net negative adjustment for the year, AAA is decreased by the distribution, but not below zero, before the reduction for the net negative adjustment. 24 Again, this rule favors the shareholder as it ensures a higher AAA balance when the distribution is accounted for, making it less likely that the distribution will be a taxable dividend made from EampP. A word of caution is necessary for AAA: When a corporation is wholly owned, AAA is not necessarily synonymous with the sole shareholders stock basis. While these amounts may be equal in certain circumstances, that is the exception rather than the rule, as there are several fundamental differences between the two attributes. Because AAA is a corporate-level attribute, an S corporations beginning AAA on its election date will always be zero. A shareholder in a corporation converting from C to S status, however, will begin his or her first S corporation year with a basis in stock equal to his or her basis in the C corporations stock on the election date. In addition, if a shareholder acquires stock in an S corporation via purchase, he or she will take a cost basis in the acquired shares under Sec. 1012. Because AAA is a corporate-level attribute, however, the AAA balance will remain unchanged as a result of the purchase. As previously indicated, AAA, unlike a shareholders basis in S corporation stock, is not increased for tax-exempt income, nor is it decreased for nondeductible expenses attributable to tax-exempt income. As will be discussed in Part II, in the February issue, this makes tax-exempt investments unattractive to many S corporations. Lastly, while AAA can be driven negative by losses, a shareholders basis in the S corporations stock cannot be below zero. Treating AAA and stock basis as one and the same can only add unnecessary complexity to the process of determining the taxability of an S corporations distributions, and in most cases, will lead to incorrect results. General Rules for Taxation of S Corp. Distributions The regulations differentiate between distributions made from an S corporation without accumulated EampP and those made from an S corporation with accumulated EampP. Thus, the first step in determining the taxability of an S corporations distributions is to identify whether the S corporation possesses accumulated EampP in the year of distribution. As previously discussed, an S corporation can possess accumulated EampP only if it was previously a C corporation or it acquired the assets of a C corporation in a Sec. 381 transaction. So, an S corporation cannot possess EampP if it has never been a C corporation (i. e. it has been an S corporation since formation) and has never acquired the assets of a C corporation in a Sec. 381 transaction. Determining whether the S corporation has accumulated EampP is critical. If an S corporation does not have accumulated EampP, determining a distributions taxability is a straightforward process. If an S corporation does have accumulated EampP at the time of a distribution, however, determining the taxability of that distribution becomes more complicated. Taxability of Distributions From S Corps. With No Accumulated EampP Regs. Segundo. 1.1368-1(c) provides that a distribution by an S corporation that has no accumulated EampP is taxed under a two-tier approach: First, the distribution is a tax-free reduction of the shareholders basis in the corporations stock 25 then Any distribution in excess of the shareholders stock basis is treated as gain from the sale or exchange of the underlying stock. 26 Noticeably absent from these rules is any reference to the S corporations AAA balance. This is because the AAA balance serves to provide a dividing line between those distributions made from previously earned but undistributed S corporation income, which should not be taxed a second time, and those made from prior C corporation EampP, which must be taxed as a dividend. If no accumulated EampP is present, this dividing line is unnecessary, as it is not possible for a distribution to be a taxable dividend made from EampP. Thus, in determining the taxability of distributions from an S corporation with no accumulated EampP, the AAA balance is completely irrelevant rather, the only attribute of consequence is the shareholders basis in the corporations stock. The AAA balance must continue to be maintained, however, because, as will be discussed in Part II, in the February issue, it will become relevant if the corporation terminates or revokes its S election. Example 4: A owns 100 of the stock of S Co. an S corporation. On Jan. 1, 2013, A has a basis in his S Co. stock of 30,000, and S Co. has an AAA balance of 10,000. S Co. has been an S corporation since formation and has no accumulated EampP. During 2013, S Co. allocates to A 50,000 of ordinary income and 30,000 of long-term capital loss and distributes 40,000 to A. Because S Co. does not have any accumulated EampP, its AAA balance of 10,000 is irrelevant in determining the taxability of the 40,000 distribution. Instead, the distribution is first treated as a tax-free reduction of A s basis in his S Co. stock, with any excess distribution generating capital gain. To determine the distributions taxability, A must adjust his stock basis. Under the regulations, A first increases his beginning basis of 30,000 for the 50,000 of income allocated to A during 2013. A s adjusted basis of 80,000 is then reduced by the distribution of 40,000 before it is reduced for any losses or nondeductible expenses. The 40,000 distribution reduces A s basis in his S Co. stock from 80,000 to 40,000, and the entire distribution is tax free under Sec. 1368(b). Lastly, A reduces his remaining stock basis of 40,000 by the 30,000 of long-term capital losses allocated to him during 2013, leaving A an ending stock basis of 10,000. If the distribution exceeds the shareholders basis in the corporations stock, the excess generally generates capital gain. Example 5: Assume the same facts in Example 4, except S Co. generates only 20,000 of income, and the distribution is increased to 60,000. A determines the taxability of the 60,000 distribution as shown in Exhibit 1. Because the 60,000 distribution to A exceeds A s predistribution basis in his S corporation stock of 50,000, only 50,000 of the distribution is a tax-free return of basis. The 10,000 distributed in excess of A s basis in the S Co. stock is treated as amounts realized on the sale of the stock, resulting in capital gain. Because A has no remaining stock basis, A may not use any of the 30,000 long-term capital loss allocated to him unless he has basis in indebtedness of S Co. 27 Because the ordering rules require basis to be reduced for distributions before losses, an S corporation will always be permitted to distribute the income allocated to a shareholder in year 1 during year 2, regardless of whether the S corporation has a loss in year 2. This rule allows an S corporation to distribute the cash necessary for shareholders to pay their tax liability arising from the prior years income without fear that an operating loss in the year the cash is distributed will render the distributions taxable. Example 6: A owns 100 of S Co. which has no accumulated EampP. In 2012, S Co. generates 20,000 of income, increasing A s basis in the S Co. stock from 0 to 20,000. In March 2013, S Co. distributes the 20,000 of 2012 earnings to A. In 2013, S Co. allocates to A 40,000 of ordinary loss. To determine the taxability of the